За исключением кризисных периодов 2020 и 2022 годов столь значимый дефицит консолидированного бюджета зафиксирован в 2025 году впервые за 25 лет. Это стало следствием опережающего роста расходов над доходами, поясняют экономисты проекта Macroby. Поступления в бюджет выросли примерно на 0,3 процентных пункта, а траты – на 1,5 п.п. В результате расходы составили 30,3% от ВВП, а доходы – 29,5%. На что потратили? Треть всех расходов консолидированного бюджета в 2025 составили ассигнования на оплату труда бюджетников. На зарплаты ушла сумма размером в 10% ВВП. Номинальная зарплата работников бюджетных организаций выросли за год почти на 18%. Также деньги потратили на инвестиции в экономику. Инвестиций за счет бюджетных ресурсов в реальном выражении выросли за год на 15%. Власти прибегали к квазиэмиссионным схемам финансирования капитальных вложений: покупки Нацбанком облигаций правительства на вторичном рынке составили 2,3 млрд рублей. Таким образом, бюджетная политика поддерживала избыточный спрос в экономике. Откуда деньги приходили? В отсутствие значимых природных ресурсов более 80% доходов белорусского бюджета обеспечивают налоги. Среди неналоговых поступлений в бюджет в 2025 году выделяются деньги из России (в том числе, вероятно, в рамках компенсаций по обратному акцизу для белорусских НПЗ). Чистый приток текущих трансфертов сектора госуправления достиг 1,8% ВВП – сопоставимый уровень поступлений за последние десять лет был отмечен только в 2018 году, когда функционировала схема «перетаможки» российской нефти. Таким образом, зависимость белорусского бюджета от российских трансфертов увеличивается.
