Рубль стал самой сильной валютой в 2025 году
Согласно данным, собранным Блумберг, рост курса рубля в этом году позволил ему войти в пятёрку наиболее прибыльных мировых активов по спотовой доходности после платины, серебра, палладия и золота.
Понятно, что Блумберг не был бы Блумбергом, если бы не выставил всё в мрачных тонах. Даже для фотографии к статье редакторы выбрали дешёвую агитацию: мятые и слегка рваные сторублёвки. Пишу «дешёвую», так как сторублёвки на фото почти новые: подозреваю, что фотограф скомкал их специально для кадра. Лично я этого фотографа с русской фамилией не понимаю. На мой взгляд, намеренное издевательство над деньгами, особенно над русскими деньгами — некрасивый поступок.
Теперь несколько моих замечаний по поводу курса.
1. Через почти четыре года СВО, после десятков тысяч вражеских санкций, рубль находится на том же уровне по отношению к доллару, что и 10 лет назад. Хороший повод очередной раз посмеяться над мифами про «деревянный» рубль и «порванную в клочья» экономику России. Также веская причина задуматься тем, кто каждое утро с трепетом открывает новости, надеясь, что там сообщат об экономическом крахе нашей страны.
2. Так как ставки по рублю значительно выше, чем по доллару, то даже тот, кто бездумно вкладывался в рублёвые облигации или держал деньги на банковском депозите, в большом плюсе.
Допустим, Иван держал 1 млн рублей прямо в рублях, а Джон — обменял свой миллион рублей на доллары и держал в американских банках. За 10 лет депозит Ивана вырос примерно до 2,5–3 млн рублей, а депозит Джона — примерно до эквивалента 1,1 млн рублей. Над Джоном сложно даже смеяться: его хочется скорее пожалеть.
3. Выгодность вложений в рубль провоцирует так называемый кэрри-трейд. Берём в долг доллары, меняем их на рубли и размещаем рубли под проценты. Образуется разница чуть ли не в 10% годовых с чужих денег, что очень наваристо, даже с учётом неизбежных рисков. Неудивительно, что многие спекулянты занимаются сейчас именно этой «темой».
4. Как вы могли заметить, для запуска кэрри-трейда надо покупать рубли за доллары (или за юани, допустим). Масштабные покупки рублей укрепляют курс рубля и… кэрри-трейд становится ещё выгоднее, привлекая всё новых и новых игроков.
5. Ещё одна причина крепкого рубля — сокращение вывоза капитала за границу. Наши граждане не очень доверяют властям, так как власти часто меняют правила игры, и так как из Госдумы постоянно доносятся призывы ограбить всех богатых. Однако после известных событий 2022 года иностранцам они доверяют ещё меньше.
6. С одной стороны, для России выгоден приток валюты, так как у нас очень низкий государственный долг. Чем больше мы наберём сейчас долгов, тем легче нам будет финансировать СВО, импортозамещение и перестройку торговли с западного на юго-восточное направление.
С другой стороны, сильный рубль создаёт проблемы для экспортёров нефти, зерна и прочего, так как они несут расходы в рублях, а доходы получают в валюте. Кроме того, сильный рубль поддушивает отечественного производителя, так как импорт становится дешёвым, а конкурировать с дешёвым импортом сложно.
Допустим, проблему с дешёвым импортом сейчас пытаются решить, закрутив гайки контрабандистам и включив режим налоговой порки для маркетплейсов (под визг малого бизнеса, который, как обычно, оказался крайним). Однако нефтяным компаниям, например, от этого не легче. Им нужен рубль по 100–110, особенно в условиях нынешних низких цен на нефть.
7. Чтобы ослабить рубль, можно было бы опустить ставку ЦБ. Но тогда взлетит инфляция, потому что в экономику хлынет куча дешёвых кредитов, тогда как количество доступных к покупке товаров и услуг останется прежним.
Лукавые ораторы говорят, что дешёвые кредиты нужны для развития производства. Нет, в условиях дефицита кадров и прочих ресурсов впрыск денег приведёт к инфляции, больше ни к чему. Пробовали совсем недавно со льготной ипотекой: цена квартир резко выросла, но самих квартир при этом больше не стало.
8. В любом случае, чтобы экономика могла дышать, и чтобы бюджет не треснул, рубль надо ослаблять. Если учесть, что рубль укрепляется рекордными темпами с 1994 года, в Кремле могут счесть ситуацию даже экстренной.
Комфортный для экономики курс — примерно 100–110 рублей за доллар, а может быть, даже 110–120 рублей. Сейчас, напомню, 78 рублей за доллар, и это очень больно.
9. Один из способов ослабить рубль — банально напечатать рубли, выйти на биржу и начать покупать там валюту в промышленных объёмах. У этого метода есть свои минусы, но я не удивлюсь, если в итоге так и сделают. В конце концов, это обратимое действие: в случае необходимости купленную валюту можно будет ровно так же распродать обратно, и всё.
10. Как водится, всё это — не инвестиционные рекомендации. Точные прогнозы по валютным курсам могут делать только маги (с колпаком не ниже синего) и экстрасенсы первых ступеней: я к этой когорте не принадлежу.