Бывший заместитель управляющего Банка Канады Пол Бодри ожидает, что банк будет снижать ключевую процентную ставку до тех пор, пока она не достигнет как минимум 2,75%, а дальнейшие перспективы менее ясны.
Бодри ожидает, что следующим шагом в январе станет снижение на четверть пункта после двух последовательных сокращений на полпункта. Чиновники объединили решение по ставке, озвученное в среду, с заявлением, в котором говорилось, что они будут оценивать необходимость дальнейших сокращений «индивидуально в каждом случае», но Бодри сказал, что очевидно, что ставки все равно будут снижаться и дальше.
На данный момент базовая ставка овернайт составляет 3,25%, что является верхней границей оценки банка для так называемого нейтрального диапазона. Нижняя граница этого диапазона составляет 2,25%, и Бодри сказал, что центральный банк, вероятно, будет стремиться достичь середины диапазона.
«Чтобы достичь этого, ставка должна снижаться довольно быстро», — сказал Бодри, который сейчас преподает экономику в University of British Columbia. «Тогда возникает вопрос, что будет дальше, когда ставка опустится до середины диапазона в 2,75 процента?»
Центральный банк дважды подряд снижал ставки на 50 базисных пунктов без рецессии или кризиса, которые оправдывали бы спешку в стимулировании экономики. Бодри не считает эти шаги признаком паники, а скорее способом для банка быстрее перейти к нейтральным затратам на заимствования, поскольку ограничительная политика больше не нужна.
Чиновники видят все больше свидетельств возвращения инфляции к целевому показателю в 2%, пояснил он. Годовой прирост индекса потребительских цен составил ровно 2% в октябре, и находился в диапазоне 1-3% в течение всего 2024 года.
«Правильной интерпретацией на самом деле является тот факт, что ставки поддерживались на высоком уровне до тех пор, пока центральный банк не был по-настоящему уверен, что он достигнет своего целевого показателя в 2%», — сказал Бодри.
Бывший центральный банкир, покинувший совет правления в середине 2023 года, правильно предсказал следующие шаги банка ранее. Он прогнозировал снижение ставки на 50 базисных пунктов в октябре, в то время как трейдеры свопов овернайт не считали это вероятным.
Подписывайтесь на наш
Telegram-канал, чтобы всегда оставаться в курсе событий.
