Облигации федерального займа (ОФЗ) — это ценные бумаги, с помощью которых государство берет в долг у своих граждан. При этом оно в лице эмитента — Министерства финансов РФ — обязуется вернуть и вложенный капитал, и купон – инвестиционный доход, который выражается в процентах от номинала, объяснил директор управления продаж и клиентского обслуживания инвестиционной компании Fontvielle Руслан Спинка. Он рассказал «Известиям» о преимуществах и недостатках ОФЗ.
«Оценивать инвестиционную эффективность ОФЗ лучше в контексте других инструментов для сохранения капитала. Гособлигации — консервативный инструмент с хорошо прогнозируемой доходностью. Аналогичными качествами обладает сберегательный вклад, поэтому сравним сильные и слабые стороны облигаций федерального займа и депозита», — сказал эксперт.
По его словам, если сравнивать только цифры, может показаться, что на фоне жесткой кредитно-монетарной политики эффективность сберегательных вкладов выше процентов по бондам. В частности, 13 ноября, Министерство финансов провело два аукциона по размещению ОФЗ: ОФЗ-ПД 26246 со средневзвешенной доходностью 16,82% и ОФЗ-ПД 26248 с доходностью 16,95%, уточнил эксперт. При этом основными покупателями на аукционах являются банки, которые вкладывают в них в том числе и привлеченные средства населения.
«Сберегательные вклады могут иметь более выгодные условия, но есть нюанс: депозит позволяет зафиксировать высокую доходность на короткий период времени, максимум — несколько лет. Далее всё будет зависеть от ключевой ставки, если она снизится, то и вклады с накопительными счетами перестанут быть столь привлекательными», — обратил внимание Спинка.
В то же время классические облигации имеют постоянную доходность, то есть действующие по ним условия могут сохранить актуальность в течение пяти, десяти, пятнадцати лет, в зависимости от времени погашения выпуска.
По мнению эксперта, оценивая любой инвестиционный инструмент со значительным горизонтом вложений, важно иметь в виду, как повлияет на его эффективность смена рыночной конъюнктуры. Он отметил, что рано или поздно Банк России перейдет к смягчению денежно-кредитной политики. При этом при снижении ключевой ставки доходность банковских вкладов и накопительных счетов будет уменьшаться, тогда как стоимость ОФЗ с высоким купоном начнет расти.
«То есть можно будет не держать гособлигации до их погашения, а запланировать их продажу после снижение ключевой ставки и получить доход от этой сделки», — подчеркнул Спинка.
Кроме того, в настоящее время стремительно растет популярность облигаций федерального займа с плавающей доходностью — их называют флоатерами. Как объяснил эксперт, особенность таких ОФЗ состоит в том, что купон не закреплен на всё время обращения, как у обычных облигаций, а меняется в соответствии с каким-либо индикатором, чаще всего ключевой ставкой.
«На цикле ужесточения денежно-кредитной политики купонная доходность флоатеров растет, поэтому сейчас выгодно вкладывать капитал в этот инструмент», — сказал он.
В то же время к недостаткам облигаций в условиях цикла ужесточения кредитно-монетарной политики, который сейчас наблюдается, можно отнести их слабую эффективность на коротком горизонте инвестирования.
«В случае повышения ключевой ставки стоимость ОФЗ с постоянным купоном идет вниз, поэтому покупать гособлигации на короткий срок не следует. Их рационально использовать только для среднесрочных и долгосрочных вложений», — объяснил Спинка.
Быстро получить доход позволяют другие инвестиционные инструменты. По его словам, например, можно обратиться к фондам денежного рынка, основанных на сделках РЕПО с центральным контрагентом. Инвестиционный доход по ним начисляется ежедневно, с выводом средств из крупных фондов проблем не возникает.
«Кроме того, рынок корпоративных облигаций дает более привлекательную доходность, чем ОФЗ на среднесрочном горизонте. Компании, привлекающие долговое финансирование, конкурируют как друг с другом, так и с банковскими продуктами за внимание россиян, поэтому условия по ним зачастую более выгодные, дающие премию к ключевой ставке. Однако не стоит забывать про риски, важно учитывать кредитный рейтинг эмитента», — добавил Спинка.
Подводя итог, он отметил, что облигации федерального займа являются надежным и эффективным инвестиционным инструментом, который подходит для капиталовложений со среднесрочным и долгосрочным горизонтом.
Информация в материале не является инвестиционной рекомендацией.
Ранее, 25 октября, руководитель центра брокерских операций МТС Банка Юлия Горохова рассказала, что инвестировать можно начать со 100 рублей, Однако не стоит сразу вкладывать большие суммы. Оптимальным отношением к деньгам является формирование портфеля, который ребалансируется в зависимости от ситуации на рынке и нужд человека, уточнила она.
