На заседании 25 октября совет директоров Банка России будет рассматривать три варианта ключевой ставки: сохранение данного показателя на текущем уровне 19%, повышение до 20% или выше — до 21%. Такой прогноз выдвинула руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.
При этом, по ее мнению, наименее вероятным является сохранение ставки на уровне 19%.
«Сохранение ключевой ставки на текущем уровне — в принципе возможный вариант, но вряд ли он будет даже обсуждаться ЦБ, поскольку при этом то ужесточение денежно-кредитных условий, которого удалось достичь за счет сигналов о вероятном будущем повышении ставки, может быть утеряно. В пользу повышения "ключа" до 20% и остановки на этом уровне — с одной стороны, реакция на фактическую траекторию инфляции и новые проинфляционные риски, с другой — подготовленность экономических агентов, так как повышение ставки до 20% (рекорда марта 2022 года) остается в рамках действующего базового сценария ЦБ», — отметила Ольга Беленькая.
Одним из реальных вариантов она назвала повышение ставки до 21%.
«Возможный аргумент в пользу более сильного повышения (21%) — с момента июльского заседания появились дополнительные проинфляционные риски (устойчиво высокая инфляция, незамедляющийся рост корпоративного кредитования, "сюрпризы" бюджетных проектировок по тарифам 2025 года и расширению бюджетного дефицита этого года, скачок инфляционных ожиданий населения в октябре почти на 1 процентный пункт до максимумов этого года, ослабление курса рубля), которые не учтены в действующем прогнозе ключевой ставки. Поэтому более сильное повышение придаст необходимую дополнительную жесткость ДКУ», — полагает аналитик.
По ее словам, ставки денежного рынка и максимальные ставки банковских депозитов уже начали закладывать ключевую ставку выше 20%.
«При этом стоит иметь в виду, что на последних заседаниях (июль, сентябрь) ЦБ, обсуждая несколько опций повышения ключевой ставки, не делал выбор в пользу максимальных значений, оставляя люфт в виде жесткого или умеренно жесткого сигнала. Следование этой логике говорит в пользу варианта повышения ставки до 20% с жестким или умеренно жестким сигналом и изменением базового прогноза, предусматривающего возможность повышения ставки до 21–22% и ее более медленное снижение в будущем году», — прогнозирует Ольга Беленькая.
В условиях высокой инфляции одним из способов сохранения средств являются банковские вклады.
Подбор вкладов