Рейтинговое агентство НКР публикует рэнкинг страховых компаний по чистой прибыли, капиталу и его рентабельности, размеру дивидендов на основании анализа отчётности по ОСБУ за 2023 год и краткий отраслевой прогноз на 2024 год.По состоянию на 31.12.2023 г. в реестре страховщиков Банка России было 132 организации. Мы обработали отчётность 130 из них — тех, кто опубликовал отчётность по итогам 2023 года. Отчётность двух страховщиков нам не удалось обнаружить в публичном доступе.
Совокупная чистая прибыль всех рассмотренных страховщиков за 2023 год составила около 302 млрд руб., за год она увеличилась почти на 56%. Вклад компаний, специализирующихся на обязательном медицинском страховании (ОМС) в формировании прибыли, составил 7,4 млрд руб., компаний в сегменте страхования жизни (life) — 94 млрд руб.; в сегменте страхования иного, чем страхование жизни (non-life) – 194 млрд руб., в чистом перестраховании — 6,8 млрд руб.
Обзор ключевых показателей деятельности страховщиков за 2023 год, выпущенный Банком России, содержит цифру совокупной чистой прибыли в 322,3 млрд руб. Разница с нашими оценками возникла в результате пересмотра отчётности одной из компаний вследствие существенного события после отчётной даты.
По размеру чистой прибыли за 2023 год первые три позиции остались неизменны: ООО СК «Сбербанк страхование жизни», АО «Страховое общество газовой промышленности» и АО «Тинькофф Страхование». На четвёртое место в 2023 году вышел «Ингосстрах», годом ранее оказавшийся в третьей десятке по этому показателю. Места с 5-го по 9-е — у ООО СК «Сбербанк страхование», АО «АльфаСтрахование», САО «РЕСО-Гарантия», АО «Совкомбанк страхование». Замыкает десятку ПАО «Группа Ренессанс Страхование», существенно улучшившее показатели по сравнению с 2022 годом, когда компания фиксировала убыток.
Девять компаний закрыли 2023 год с убытком, годом ранее таких организаций в рассматриваемой выборке было 15.
Покрытие кредитными рейтингами страховщиков по итогам 2023 года осталось на высоком уровне.
Среди 132 страховщиков 72 компании имели кредитный рейтинг хотя бы от одного кредитного рейтингового агентства, аккредитованного в ЦБ РФ. Доля страховых премий (учтены страховые премии по операциям страхования, сострахования и перестрахования – нетто-перестрахование), собранных страховщиками с кредитными рейтингами от российских рейтинговых агентств, достигла около 99% от общей величины сборов в 2023 году. Доля страховых премий, собранных страховщиками с рейтингом НКР, составила около 50% от этого объёма.
Дивиденды показали в своей отчётности за 2023 год 51 страховая компания, в общей сложности на примерно 38% от полученной прибыли. У 13 из них сумма дивидендов превысила 1 млрд руб., и совокупная доля этих организаций в дивидендных выплатах составила около 95%. Лидером по этому показателю стало ООО СК «Сбербанк страхование жизни» (~41 млрд руб.), на втором месте — САО «РЕСО-Гарантия» (~21 млрд руб.).
Компании на страховом рынке придерживаются разных стратегий при выплате дивидендов. Некоторые объявляют их регулярно, на ежегодной основе, другие практикуют более продолжительные циклы выплат акционерам или участникам. Накопительным итогом с 2017 по 2023 год всего лишь две компании превысили уровень 100 млрд. руб.: ООО СК «Сбербанк страхование жизни» (100 млрд руб.) и ООО СК «Газпром страхование» (123 млрд руб.; ранее компания называлась ООО СК «ВТБ Страхование», и в настоящий момент её стратегия существенно отличается от периода, на который приходились значительные дивидендные выплаты).
Прирост собственных средств более чем на 10 млрд руб. за 2023 год показали семь страховщиков. В том числе АО «СК ГАРДИЯ» увеличила их почти в 9 раз, АО «Совкомбанк страхование» — в 2,5, а АО «Тинькофф Страхование» — в 2,2 раза. Существенный прирост обычно связан либо с увеличением добавочного капитала компании акционерами или просто с высокой прибылью. По нашим оценкам, такое увеличение может предполагать как существенную трансформацию стратегии, связанную с серьёзным увеличением бизнеса страховщика, так и возможные будущие приобретения на страховом рынке.
Рентабельность капитала (ROE) по сегментам распределилась следующим образом: ОМС — 38%, life —33%, non-life — 21%, перестрахование — 15%. Первое место сегмента ОМС по рентабельности стало результатом невысокой потребности страховщиков в капитале, поскольку в нынешней конфигурации они не принимают на себя страховой риск. По абсолютным значениям с ROE свыше 100% по итогам 2023 года на рынке оказались три страховые компании: АО «Русский Стандарт Страхование», ООО «Инлайф страхование», АО «Инлайф страхование жизни». В числе лидеров по этому показателю, как правило, мы видим страховщиков, входящих в одну экосистему с банком и участвующих в страховании заёмщиков этого банка. Такие аффилированные страховщики меньше тратят на привлечение клиентов и максимизируют прибыль, которую потом передают акционерам через выплату дивидендов.
НКР прогнозирует увеличение чистой прибыли российских страховщиков по итогам 2024 года. По мнению управляющего директора группы рейтингов страховых компаний НКР Евгения Шарапова, рост может составить около 7%. Анализ данных за I полугодие 2024 года по выборке компаний с кредитным рейтингом НКР (около 50% по размеру бизнеса отрасли), свидетельствует о значительном росте доходов от страховой деятельности при одновременном снижении доходов от инвестиций.
По итогам января-июня текущего года соотношение регуляторного капитала и капитала, отражённого в отчётности по ОСБУ, составило около 0,8 для анализируемой выборки компаний. При этом при расчёте регуляторного капитала учитываются только «хорошие» активы и не учитываются активы с низкой способностью абсорбции убытков.
В процентном соотношении больше всего выросло влияние концентрационного риска (+22%) при одновременном снижении риска изменения валютного курса (–17%) и риска изменения кредитного спреда (–14%).
По нашим оценкам, страховые премии по итогам I полугодия в сегменте non-life увеличились на 11%, в сегменте life рост составил около 40% (мы уравняли темпы роста анализируемой выборки и страховой отрасли, предположив сохранение доли анализируемых компаний в общем объёме страховых премий рынке). При сохранении текущей динамики и доли на рынке компаний с кредитным рейтингом НКР прогнозируемый совокупный объём премий по итогам 2024 года составит около 2,8 трлн руб.: 1,7 трлн руб. в сегменте non-life и 1,1 трлн руб. в сегменте life.
Рынок аудиторов в сегменте страховщиков представлен 24 компаниями. Около 69% от общего числа подписанных аудиторских заключений приходятся на пятёрку аудиторов: АО АФ «МАРИЛЛИОН» (22%), ООО «ИНТЭК-Аудит» (14%), АО «Технологии Доверия — Аудит» (12%), ООО «ЦАТР — аудиторские услуги» (12%), ООО «АКГ «Листик и Партнеры» (10%). При формировании рэнкинга по объёму бизнеса страховщиков (нетто страховые премии за 2023 год), мы отмечаем явное лидерство (~94% заключений) трёх аудиторских компаний: ООО «ЦАТР — аудиторские услуги» (41%), АО «Технологии Доверия – Аудит» (33%), АО АФ «МАРИЛЛИОН» (20%). Такое распределение говорит о предпочтениях крупных страховщиков в выборе аудитора.
