Добавить новость

В Татарстане спасли мужчину с застрявшей в горле куриной костью

Эксперт Бобровский: США хотят создать панамериканскую макрозону

В сквере имени Журавлева в Дубне завершены основные работы по благоустройству

Завершена реконструкция магистральной теплосети на Юбилейном проспекте





Новости сегодня

Новости от TheMoneytizer

Инфляция или дефляция? Что изменилось в экономике Ethereum после хардфорка Dencun

Прошло почти два года с момента хардфорка Dencun, после которого блокчейн Ethereum отказался от алгоритма Proof-of-Work. Как с тех пор меняется экономика второй по капитализации криптовалюты и какую роль в этих процессах играют институциональные инвесторы, объясняет Олег Cash Coin.

120 204 432 ETH: откуда эта цифра и что она значит?

15 сентября 2022 года разработчики Ethereum активировали обновление The Merge, которое позволило перейти блокчейну с механизма консенсуса Proof-of-Work на Proof-of-Stake. После этого вторая по капитализации криптовалюта полностью изменила экономическую модель и токеномику.

В рамках целого ряда обновлений разработчики оптимизировали и изменили процесс эмиссии новых монет и ввели механизм сжигания небольшой части ETH в каждой транзакции. 

По данным Ultra Sound Money на июль 2024 года, с момента перехода Ethereum на Proof-of-Stake сожжено почти 305 000 ETH. Это привело к отрицательному изменению эмиссии всего на 0,138% или менее 0,07% годовых.

Данные: Ultra Sound Money.

Если обратиться к цифрам за сентябрь 2023 года, то мы увидим практически идентичную картину — с точки зрения как разницы вновь выпущенных монет, так и общего количества в обращении. 

Данные: Ultra Sound Money.

Еще в 2018 году Виталик Бутерин предложил ограничить эмиссию на уровне 120 204 432 ETH. Почти идеальное попадание. Хотя механизм ограничения был другим, тогда его планировали сделать твердым, как у биткоина. Именно такое количество монет Бутерин получил, умножив на два объем предложения ETH, который реализовали в 2014 году в ходе краудсейла проекта.

Можно заключить, что основателю Ethereum удалось найти баланс между механизмами сжигания и создания новых монет, не прибегая к жесткому ограничению эмиссии, как это происходит у биткоина.

Для сравнения: уровень инфляции у цифрового золота до халвинга 2028 года будет составлять примерно 0,83% годовых. И если ETH останется при тех же инфляционных показателях, около отрицательных 0,07%, то фактически он окажется более дефляционным. Вместе с тем есть огромная разница в экономическом устройстве двух систем.

Расширение рынка децентрализованных финансовых приложений (DeFi), а точнее развитие концепций автоматических маркетмейкеров (AMM), лендинговых протоколов, фарминга и стейкинга, привело к созданию доходных стратегий пассивного заработка. Это образовало совершенно не похожие на биткоин экономические отношения в блокчейне Ethereum. Поэтому их сравнение будет неуместно.

Что может измениться?

В марте 2024 года разработчики Ethereum активировали хардфорк Dencun, в рамках которого внедрили ряд апдейтов, включая опцию Proto-Danksharding. Она предназначена для масштабирования сети путем создания нового типа транзакций для больших массивов двоичных данных (BLOB).

Обновление ожидаемо снизило комиссии в L2-сетях экосистемы, особенно на базе технологии Rollups. Стоимость своп-транзакции во многих сетях снизилась до нескольких центов, что в десятки, а иногда и сотни раз меньше, чем было до Dencun.

Данные: Etherscan.

Также отмечается снижение числа сжигаемых ежедневно ETH. Показатели достигли наименьших значений с момента хардфорка London в 2022 году, в рамках которого ввели механизм сжигания монет. 7 июля 2024 года Etherscan даже зафиксировал исторический минимум в 183 ETH, уничтоженных за один день. 

Если учесть, что эмиссия новых монет находится на уровне около 2500 ETH, то даже пиковые значения с мая 2024 года в диапазоне сжигания около 1000 ETH в день не покрывают инфляцию.

Это и показывает тридцатидневная дельта сжигания и эмиссии ETH, где инфляция приблизилась к 0,6% годовых. Если динамика после хардфорка Dencun сохранится, это поставит эфир в разряд инфляционных монет.

Дополнительное давление

В числовом выражении это значит создание около 720 000 ETH ($2,5 млрд по курсу на момент публикации) в год вместо отрицательной эмиссии примерно 300 000 ETH два года подряд. Такой объем могут без труда поглотить американские спотовые ETF.

Стоит подчеркнуть, что это все-таки дельта, ведь монеты сжигает не валидатор, а пользователь, который осуществляет транзакцию. Поэтому стоит учитывать, что валидаторы получают более 900 000 ETH в год (~$3 млрд).

Хотя и такой объем могут принять на себя ETF. Например, аналитики банковского конгломерата Citi предполагают, что чистый приток в фонды на базе Ethereum составит 30–35% от аналогичных показателей биткоина. Как сообщает CoinDesk, это значит, что за первые полгода торгов в ETH-ETF ожидается от $4,7 млрд до $5,4 млрд инвестиций.

Однако в Ethereum существуют источники доходов, способные усилить давление на цену — например, комиссии, которые формируют дополнительную награду для валидаторов.

Согласно The Block, после Dencun наблюдается резкое падение ежедневной доходности с $300 000–$600 000 до $100 000–$200 000. Но это все равно значительные суммы ETH, достигающие порядка $73 млн в год.

Комиссии в основном блокчейне Ethereum, собираемые валидаторами, составляют около 15% от монет. Это означает еще $450 млн пассивного дохода. Сюда же добавим доходности популярных DeFi-протоколов, которые находятся на уровне $1,2 млрд в год.

Грубый расчет показывает: объемы пассивных доходов в ETH составляют около $4,8 млрд в год, что вполне сопоставимо с ожидаемыми притоками капитала от американских ETF.

Если сбудется оптимистичный сценарий, средства от институциональных инвесторов позволят блокчейну Ethereum нивелировать давление монет, полученных в качестве процентов от валидации, доходностей L2-решений и DeFi-протоколов. 

Текст: Олег Cash Coin.

Читайте на 123ru.net


Новости 24/7 DirectAdvert - доход для вашего сайта



Частные объявления в Вашем городе, в Вашем регионе и в России



Smi24.net — ежеминутные новости с ежедневным архивом. Только у нас — все главные новости дня без политической цензуры. "123 Новости" — абсолютно все точки зрения, трезвая аналитика, цивилизованные споры и обсуждения без взаимных обвинений и оскорблений. Помните, что не у всех точка зрения совпадает с Вашей. Уважайте мнение других, даже если Вы отстаиваете свой взгляд и свою позицию. Smi24.net — облегчённая версия старейшего обозревателя новостей 123ru.net. Мы не навязываем Вам своё видение, мы даём Вам срез событий дня без цензуры и без купюр. Новости, какие они есть —онлайн с поминутным архивом по всем городам и регионам России, Украины, Белоруссии и Абхазии. Smi24.net — живые новости в живом эфире! Быстрый поиск от Smi24.net — это не только возможность первым узнать, но и преимущество сообщить срочные новости мгновенно на любом языке мира и быть услышанным тут же. В любую минуту Вы можете добавить свою новость - здесь.




Новости от наших партнёров в Вашем городе

Ria.city

Андрей Малахов рассказал о кумире своего сына

Дилеры начали массово ввозить в Россию Nissan X-Trail четвертого поколения: полный привод и 340 л.с.

Юрист Паушкина назвала категорию работников, чья зарплата в январе будет меньше

Город-спутник Смоленской АЭС получит от Росатома 1 миллион рублей на образование

Музыкальные новости

«Благодаря Вам об этой песне узнали все»: Филипп Киркоров поздравил KAYA в шоу «Звездные танцы»

Помощь в организации Презентации книги для Писателей и Поэтов в Книжных магазинах и других площадках.

15-летняя дочь ушедшей из жизни Добровольской страдает болезнью Пертеса

Спорт и музыка в горах: выиграй поездку на ENERGY MOUNTAINS в Сочи

Новости России

Актёра из сериала «След» оштрафовали на 90 000 рублей за хулиганство в самолёте

Глеб Никитин вошел в ТОП-10 Индекса плотности федеральных контактов глав регионов России

Что почитать в январе 2025 года: восемь лучших книг

Дорожники отремонтировали светофоры в 8 округах Подмосковья

Экология в России и мире

Помощь в организации нескольких Презентаций книги для Писателей и Поэтов в Книжных магазинах и других площадках.

Счастливый час в хаммаме

«Благодаря Вам об этой песне узнали все»: Филипп Киркоров поздравил KAYA в шоу «Звездные танцы»

Счастливый час в хаммаме

Спорт в России и мире

Рублёв признался, что пережил депрессию после поражения на Уимблдоне-2024

Australian Open. 12 января. Турнир начнут Котов, Зверев, Рууд, Мирра Андреева, Павлюченкова, Потапова, Блинкова, Соболенко

Елена Рыбакина назвала свою цель на 2025 год

Соболенко высказалась об игре без флага Беларуси

Moscow.media

• https://dusil.org • Dusil Photography

Navicon: объем российского рынка BI вырос к концу 2024 года на 30%

«Благодаря Вам об этой песне узнали все»: Филипп Киркоров поздравил KAYA в шоу «Звездные танцы»

Подо льдом нашли погибшего мужчину











Топ новостей на этот час

Rss.plus






Дилеры начали массово ввозить в Россию Nissan X-Trail четвертого поколения: полный привод и 340 л.с.

Флеболог Смирнова назвала оптимальную высоту каблука

Глеб Никитин вошел в ТОП-10 Индекса плотности федеральных контактов глав регионов России

Дорожники отремонтировали светофоры в 8 округах Подмосковья