К такому выводу пришли аналитики в ходе первого совместного исследования ДОМ.РФ и АКРА по анализу рынка облигаций эмитентов отрасли жилищного строительства в России до и после реформы эскроу.Для сравнения кредитного качества до и после перехода отрасли жилищного строительства на механизм эскроу были оценены показатели долговой нагрузки и обслуживания долга, а также проведён анализ структуры долга застройщиков, выпускавших облигации в 2016–2023 годах.
В исследовании отмечается, что последовательное повышение кредитных рейтингов обусловлено улучшением кредитного качества компаний (в большинстве случаев на две-три ступени) за счёт роста размера бизнеса, сегментной и региональной диверсификации проектов, а также повышения финансовой стабильности на фоне позитивной динамики показателей долговой нагрузки и покрытия долга девелоперов.
ДОМ.РФ и АКРА констатируют, что сегодня строительная отрасль является одной из наиболее широко представленных эмитентами различных рейтинговых групп на российском долговом рынке. Сектор входит в топ-10 по объёму и топ-5 по количеству выпусков. Импульсом для расширения предложения облигаций застройщиков в том числе стала возросшая активность частных инвесторов на финансовом рынке.
Переход на систему эскроу-счетов повысил надёжность и прозрачность строительной отрасли, что, в свою очередь, улучшило восприятие инвесторами кредитного качества эмитентов-девелоперов, говорится в исследовании.
