На фоне настоящего бума IPO/SPO, буквально взорвавшего индекс Мосбиржи в 2023 году и получившего продолжение в 2024-м, нельзя не заметить отсутствие на рынке капитала целой отрасли – дорожной. Между тем она по праву считается одним из локомотивов российской экономики. Каковы шансы изменить ситуацию?
Дорожный рынок в России: проблемы финансирования
В обновленном плане дорожного строительства на период 2024–2028 годов, который утвержден правительством в декабре 2023 года, предусмотрена реализация 380 проектов. Общий объем финансирования на пятилетку превышает 14 трлн руб., из которых 5,6 трлн руб. выделит госбюджет. На строительство и реконструкцию федеральных дорог предусмотрено 1,9 трлн руб., что позволит ввести в эксплуатацию свыше 2,1 тыс. автомобильных дорог.
Еще 361,7 млрд руб. центр выделит регионам на проекты в сфере дорожной инфраструктуры. Это позволит завершить 142 объекта, построить или реконструировать более 1 тыс. км автомагистралей. Работы ведутся в рамках госпрограммы «Развитие транспортной системы».
Государство выделяет существенные средства, однако нюансов, создающих сложности с финансированием дорожного строительства, хватает. Это приходится учитывать предприятиям, участвующим во всей вертикали госзаказа. По словам первого заместителя председателя правления РосДорБанка (одной из старейших финансовых организаций РФ) Эдуарда Христианова, многие работы в дорожном строительстве носят сезонный характер.
«Строить и ремонтировать дороги в России можно летом, а закупка всех необходимых материалов обычно происходит зимой. Но такую ритмичность финансирования мало кто из заказчиков может обеспечить. Обычно деньги на закупку поступают только во втором полугодии. Это одна из самых частых причин кассовых разрывов в дорожном бизнесе», – говорит собеседник «Профиля».
Есть и другая проблема. Зачастую, даже если заказчик платит в срок за выполненные и заактированные работы, подрядчикам и субподрядчикам приходится исполнять обязательства за свой счет, не дожидаясь актирования выполненных этапов работ. Ведь погода не подстраивается под особенности бюджетного процесса. Факторинг: как это работает
Финансовые «дыры» дорожники вынуждены латать с помощью кредитов, кредитных линий и прочих банковских инструментов. При этом российские банки практически не предлагают отраслевой факторинг, который бы учитывал специфику дорожного бизнеса.
Напомним, факторинг – инструмент быстрого финансирования. Он используется, когда контрактом предусмотрена отсрочка платежа. В этом случае исполнитель получает от факторинговой компании или банка деньги сразу в обмен на уступку права требования долга.
Часто компании не имеют свободных залоговых ресурсов, которые можно было бы срочно предоставить банку. И факторинг позволяет максимально сократить сроки выделения денег под понятный контракт с гарантированным погашением задолженности.
Зачем нужен отраслевой факторинг для дорожников
В конце июня РосДорБанк заявил о запуске дорожного факторинга. Развитие этого инструмента было представлено как одна из целей июньской допэмиссии и публичного размещения 2,42 млн обыкновенных акций (SPO) на Московской бирже. Как отметил Эдуард Христианов, последние три года банк активно работал с несколькими факторинговыми компаниями, накопил экспертизу и готов выступить как самостоятельный оператор.
По словам Эдуарда Христианова, для правильной конфигурации схемы факторинга необходимо глубокое понимание дорожной отрасли. Именно поэтому факторинговые компании, не отрастившие такую компетенцию, боятся заходить в эту нишу. В портфеле РосДорБанка есть крупные клиенты и единичные кейсы малого бизнеса. Но в первую очередь банк работает со средним бизнесом дорожников – и с заказчиками, и с подрядчиками дорожных проектов. Поэтому команда банка оценивает эту нишу как как более чем релевантную для своего бизнеса.
Предприятия дорожной отрасли, помимо классического кредитования, очень часто запрашивают банковские гарантии. Они нужны как для заключения госконтракта, так и для получения коммерческих заказов. Более половины портфеля гарантий РосДорБанка занимают дорожники, строители, производители станков и оборудования, работающие по госзаказу. Клиенты в основном занимают на оборотное кредитование сроком до одного года и оставляют на депозитах дивиденды.
«Мы понимаем, кого кредитуем, а рынок знает, кому доверяет свои деньги. Мы хотим стать первой ласточкой, провести SPO, чтобы показать пример, как можно осваивать новые финансовые инструменты, развивать и расширять границы привычной бизнес-модели», – подчеркнул Эдуард Христианов.
Задачи занять какую-то значимую долю рынка пока нет, говорит Эдуард Христианов. До конца текущего года факторинг на балансе банка, по прогнозам, займет около 1 млрд руб., а до конца 2025 года – 3 млрд руб. Оставшиеся средства банк направит на органический рост кредитного портфеля и портфеля гарантий. Первый показатель РосДорБанк планирует увеличить на 15%, а второй – на 20%.
