AUD/USD. Между молотом и наковальней

Опубликованный сегодня отчёт по росту месячной инфляции в Австралии оказался в «зелёной зоне». Релиз оказался сильнее достаточно смелых прогнозов. Большинство экспертов ожидали увидеть восходящую динамику CPI, однако реальные цифры превзошли даже самые смелые ожидания.

Но сначала – немного предыстории. Индекс потребительских цен на стыке 2023-2024 годов, а именно с декабря по февраль (включительно), выходил на одном и том же уровне, а именно на отметке 3,4% в месячном исчислении. Но затем показатель начал медленно, но уверенно карабкаться вверх: в марте он поднялся до 3,5%, в апреле – до 3,6%. Согласно общим прогнозам, в мае индекс должен был подняться до отметки 3,8%. Но вместо этого индикатор оказался на уровне 4,0%. Майский результат – наиболее сильный с ноября 2023 года.

Таким образом, индекс, во-первых, последовательно растет на протяжении трех месяцев. То есть в данном случае можно говорить о сформировавшейся тенденции, которая свидетельствует об ускорении инфляции. Во-вторых, темпы роста месячной инфляции ускорились – и это тоже немаловажный факт, который неизбежно отразится на квартальном отчёте.

Другими словами, сегодняшний релиз – это ещё один пазл, который дополнил общую картину. Если соотнести динамику CPI с итогами июньского заседания Резервного банка, то можно предположить, что в августе РБА займёт более жёсткую позицию, и, возможно, даже анонсирует повышение процентной ставки.

Опять же, возвращаясь к июньскому заседанию следует напомнить, что вариант повышения ставки обсуждался уже тогда. Но члены австралийского регулятора пришли к выводу о том, что пока что целесообразно сохранить статус-кво. На итоговой пресс-конференции глава РБА Мишель Буллок достаточно двояко обыграла эту тему. С одной стороны, она заявила, что вероятность ужесточения монетарной политики «не возросла» – и вообще, высокая ставка негативно отражается на некоторых секторах экономики. С другой стороны, Буллок дала понять, что борьба с инфляцией находится в приоритете ЦБ. Следовательно, РБА может прибегнуть к ужесточению ДКП, если того потребует ситуация. То есть повышение ставки – это опция, которую Центробанк вынужден будет использовать при определённых обстоятельствах.

Сложились ли на данный момент такие обстоятельства? Это вопрос открытый. Полагаю, решающую роль здесь сыграют данные по росту CPI в Австралии во втором квартале. Напомню, что в первом квартале индекс потребительских цен вырос на 1,0% г/г, при прогнозе роста на 0,8%. В квартальном выражении ИПЦ также вышел в зелёной зоне, оказавшись на отметке 3,6% при прогнозе 3,4%. Данные за второй квартал будут опубликованы в июле, то есть ещё до следующего заседания РБА, которое состоится в августе. Сегодняшний отчёт позволяет предположить, что во втором квартале инфляция снова продемонстрирует восходящую динамику.

Дополнительную поддержку оззи оказал представитель Резервного банка Австралии Кристофер Кент, который заявил о том, что последние данные «подтверждают необходимость быть очень бдительным в отношении рисков роста инфляции». В этом контексте он не исключил повышение процентной ставки в обозримом будущем.

Реагируя на сегодняшний релиз и заявление Кристофера Кента, пара aud/usd импульсно выросла, но немного недотянула до уровня сопротивления 0,6700 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). Дневной хай был зафиксирован на отметке 0,6692 (двухнедельный ценовой максимум). Но покупатели пары не смогли протестировать и, соответственно, преодолеть вышеуказанный ценовой барьер, чтобы обосноваться в рамках 67-й фигуры.

Доллар США сейчас словно якорь для aud/usd: пара стремится вверх, но гринбек существенно утяжеляет пару. Американская валюта вчера снова получила поддержку со стороны Федрезерва, представители которого в последнее время озвучивают достаточно ястребиные мессиджи.

В частности, вчера член Совета управляющих ФРС Мишель Боуман заявила о том, что ещё не наступил тот момент, когда было бы целесообразно снижать процентную ставку. Более того, она допустила ужесточение ДКП «на одном из будущих заседаний», если прогресс в борьбе с инфляцией начнет пробуксовывать или инфляция снова начнет ускоряться. Аналогичную позицию озвучил и глава ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем, который также не исключил ужесточение монетарной политики. Он заявил, что поддержит дополнительное повышение процентной ставки, если инфляция задержится выше двухпроцентного таргета «или пойдет выше». Остальные выступившие в июне представители Федрезерва (Нил Кашкари, Лори Логан, Сьюзан Коллинз, Мэри Дейли, Адриана Куглер) озвучили «умеренно-ястребиную» позицию, суть которой сводится к тому, что победу над инфляцией праздновать слишком рано. И, следовательно, не нужно спешить со смягчением монетарной политики.

Таким образом, по паре aud/usd сложилась неоднозначная ситуация. С одной стороны, сильный инфляционный отчёт оказал поддержку оззи. Но с другой стороны, усиливаются позиции гринбека, который снова набирает обороты на фоне ястребиных сигналов со стороны ФРС и в преддверии важных релизов (окончательная оценка данных по росту ВВП США в первом квартале и базовый индекс PCE).

Учитывая такую неопределённость, и покупки, и продажи aud/usd – рискованны. Лонги целесообразно рассматривать только после того, как пара все-таки преодолеет уровень сопротивления 0,6700 (верхняя линия Bollinger Bands на дневном графике). Продажи будут актуальны после того, как медведи aud/usd закрепятся под уровнем 0,6640 (средняя линия Bollinger Bands, совпадающая с линиями Tenkan-sen и Kijun-sen на том же таймфрейме). На данный момент, увы, ситуация находится в подвешенном состоянии – пара между молотом и наковальней.