АКРА проанализировало динамику выручки 50 крупнейших российских публичных нефинансовых компаний, говорится в сообщении агентства. Автором материала является эксперт группы корпоративных рейтингов АКРА Евгений Зеленский.
Как отмечает агентство, санкционное давление на экспортеров сказалось на динамике выручки топ-50 компаний (прежде всего из нефтегазовой отрасли и металлургии), а отрасли, ориентированные на внутренний рынок (например, розничная торговля, электроэнергетика и транспорт), показали существенный рост.
В 2023 году выручка топ-50 компаний выросла на 0,4% в годовом сопоставлении и достигла 66,1 трлн руб., заметно уступив при этом динамике ВВП. Отношение выручки компаний к ВВП снижалось второй год подряд и по итогам прошлого года составило 38% (42 и 46% в 2022 и 2021 годах соответственно), оказавшись ниже 40% впервые с 2012 года. «Вопреки ожиданиям АКРА, можно констатировать разворот наблюдавшейся до начала 2020-х тенденции к повышению концентрации экономики, что связано с санкциями в отношении крупнейших российских компаний. С 2019 по 2022 год отношение выручки компаний выборки к ВВП составляло 42–49%, а его возвращение в среднесрочной перспективе к уровню около 50% во многом будет зависеть от внешнеполитической обстановки», - отмечается в материале.
Основное негативное влияние на динамику выручки топ-50 по итогам 2023 года оказали результаты компаний нефтегазового сектора, выручка которых снизилась на 11% (по сравнению с 6%-ным ростом в 2022-м) в связи с санкциями, введенными против российской нефти, и снижением объема потребления российского газа. Металлургические компании показали умеренное восстановление: выручка представителей отрасли увеличилась на 4% в 2023 году после снижения на 11% в 2022-м.
Сокращение экспортной выручки было перекрыто ростом выручки компаний из отраслей, ориентированных на российский рынок, чему способствовали меры господдержки экономики. Рост выручки в розничной торговле в 2023 году составил 17% (с 2020 года выручка компаний данного сегмента стабильно увеличивается более чем на 12% ежегодно), а также стал рекордным для электроэнергетических и транспортных компаний за период после окончания пандемии —рост на 23 и 18% соответственно.
В прошлом году, как и годом ранее, темпы роста выручки топ-50 компаний уступали инфляционной динамике. При этом выручка компаний анализируемой выборки, за исключением нефтегазовой отрасли, росла в 2023 году быстрее инфляции (на 13,8% против 7,4%).
Доля нефтегазовой отрасли в общей выручке топ-50 компаний в 2023 году опустилась ниже 50%. Единственным годом, когда наблюдалась аналогичная ситуация, был пандемийный 2020-й: из-за рекордного сокращения добычи в рамках соглашения ОПЕК+ на фоне резкого падения цен на нефть совокупная выручка нефтегазовых компаний снизилась, что привело к уменьшение данного показателя по выборке в целом. При этом в 2023 году доли отраслей в топ-50 существенно не изменились. На металлургию и добычу — вторую по величине отрасль в выборке — в 2023-м приходилось порядка 11% выручки, как и в предыдущем году.
АКРА также отмечает, что текущие долговые метрики топ-50 компаний остаются на комфортных уровнях допандемийного 2019 года, несмотря на их негативную динамику в 2022 и 2023 годах. АКРА допускает вероятность дальнейшего роста долговой нагрузки и снижения покрытия в прогнозном периоде с 2024 по 2026 год, но не ожидает, что данные показатели выйдут за границы 2,5x и 7,5x соответственно.
