Миллиардер Илон Маск празднует победу: собрание акционеров Tesla одобрило ему выплату феноменальной компенсации в $48,4 млрд. Впрочем, за эти деньги ему еще придется судиться. Между тем юридический адрес Tesla переносится в Техас — бизнесмен меняет либеральный штат Делавэр на консервативный. О том, каким образом Маску удалось обеспечить выплату рекордной суммы бонусов и что стоит за переездом одной из самых дорогих компаний мира, — в материале «Известий».
В январе 2018 года акционеры Tesla утвердили план выплаты бонусов бессменному руководителю компании Илону Маску. Он подразумевал начисление почти $50 млрд при выполнении определенных условий — в частности, Tesla должна была достигнуть рыночной капитализации в $650 млрд.
Сумма компенсации выглядела совершенно фантастической. Однако и цели были поставлены необычные. В тот период Tesla стоила $55 млрд, то есть подразумевался рост в 13 раз, что для зрелой компании цель почти нереализуемая.
Однако она была выполнена и, более того, побита в какой-то момент (в 2021 году) без малого в два раза. Произошло это за счет деловых успехов, равно как и мировой популярности самой Tesla, а также благодаря возникновению колоссального пузыря на американском фондовом рынке в начале 2020-х, особенно в секторе высоких технологий. В то же время, поскольку акции компании упали в цене по сравнению с пиком, сумму бонусов для Маска скорректировали в сторону уменьшения — до $48 млрд.
Когда дата выплат начала приближаться, некоторые инвесторы стали высказывать недовольство принятым решением, считая его несправедливым. Они подали иск в особый Суд справедливости штата Делавэр, где находится юридический адрес Tesla. Такие суды — специализированные учреждения в США (и некоторых других странах), они разбирают дела в соответствии с принципами справедливости, не опираясь напрямую на законы. Среди прочего они рассматривают и корпоративные споры вроде этого. В январе 2024 года суд постановил, что размер компенсации неадекватен, поскольку в 250 раз превосходит размеры выплат в сопоставимых с Tesla компаниях и в 33 раза — рекордные бонусы самой организации.
Маск в ответ развернул масштабную кампанию, целью которой было поставить вопрос на голосование еще раз. Он пригрозил покинуть Tesla, если его бонусы не будут одобрены. Замысел состоял в том, что в случае повторного принятия пакета бонусов суд может (хотя, в принципе, не обязан) пересмотреть этот вопрос, поскольку аргументация судей была связана в том числе с некорректно, по их мнению, составленным в 2018 году планом.
Даже если Суд справедливости Делавэра проигнорировал бы изменение условий, Верховный суд штата с более высокой вероятностью рассмотрел бы такое дело.
Маск в ходе кампании апеллировал к тому, что вознаграждение будет выплачиваться в виде акций. Он заявлял, что собирается работать на сторонних проектах, если его доля в корпорации не достигнет 25% до того, как он включит Tesla в гонку за создание искусственного интеллекта. На данный момент он владеет 13%, а бонусы позволят повысить его участие в капитале еще на 8%.
В кампании приняли участие многие нынешние и бывшие управляющие, а также инженеры и инвесторы. Были и те, кто оказался против. Что интересно, в основном представляющие государственные или окологосударственные организации инвесторы — к примеру, Пенсионный фонд Калифорнии или Суверенный фонд Норвегии. Так или иначе, большинство поддержало Маска.
Штат Делавэр сейчас рассматривает еще один иск — по компенсации юристам, которые представляли интересы подавших в суд на Маска инвесторов. Они претендуют ни много ни мало на $5 млрд, что тоже является уникальным случаем. Этот иск также может быть удовлетворен, из-за чего Tesla придется подавать на апелляцию. Кроме того, нет гарантии, что вопрос самой компенсации Маску вернется в суды штата — они могут принять решение акционеров к сведению, но оно ни к чему их не обязывает.
Здесь-то и появляется переезд в Техас, о котором было объявлено еще в начале года, как раз после того, как Суд справедливости отказал Маску в бонусах. На что расчет? Техас уважает решение коллег в Делавэре. Однако если акционеры еще раз переподпишут (с заметными изменениями) бонусы Маска, то вердикты в Делавэре не будут иметь никакого значения: недовольным акционерам придется заново разбирать вопрос уже в техасских судах, на лояльность которых Маск может рассчитывать. По его мнению, делавэрские судьи не демонстрируют достаточной беспристрастности, что вполне понятно: Делавэр — весьма либеральный штат, и к Маску отношение здесь в последнее время сильно ухудшилось.
Вообще говоря, отъезд из Делавэра связан именно со сменой юридического адреса. В реальности правление компании находится в Техасе (город Остин) уже давно — c 2021 года. Отъезд Tesla, который с юридической точки зрения уже состоялся, является довольно знаковым эпизодом в процессе ухода крупных американских компаний из либеральных штатов (здесь надо понимать, что в Америке слово «либерал» имеет несколько другой смысловой оттенок и означает что-то вроде социал-демократа).
Еще недавно почти все крупные технологические фирмы США базировались либо в Калифорнии, либо в штатах Орегон и Вашингтон, либо на Восточном побережье. Однако в какой-то момент начался исход. Связано это было с кучей факторов, в первую очередь с налогами, которые в либеральных штатах побережий традиционно велики и в последнее время становятся всё более обременительными.
К этому надо добавить рост регулятивной активности, ухудшение ситуации с криминалом и даже политические взгляды инвесторов и управляющих.
Достаточно посмотреть на Калифорнию: с 2020 по 2024 год Золотой штат покинуло несколько десятков компаний с более чем сотней сотрудников. Среди них хватает и знаковых наименований: помимо Tesla это, например, нефтяной гигант Chevron и интернет-компания McAfee. Уход заметен буквально во всех отраслях — от авиакомпаний до предприятий общепита. Больше половины «релокантов» отправились в Техас, предоставляющий довольно выгодные условия для работы.
Не лучше ситуация и в штате Нью-Йорк, откуда за несколько лет сбежало 158 бизнесов с общим объемом активов более $1 трлн. Это пока довольно небольшая цифра, учитывая, что Нью-Йорк — это всё еще столица мирового бизнеса. Но и не так уж мало, если принимать во внимание, что до пандемии этого бегства не было и близко.
По мере того как политическая обстановка в США всё сильнее поляризуется (предстоящие выборы обещают стать одними из самых накаленных по атмосфере за многие десятилетия), таких компаний может оказаться еще больше. Ведь отъезд Tesla не в последнюю очередь связан с конфликтом Маска с либеральными элитами, которые в числе прочих штатов правят и в Делавэре. Крупный бизнес хочет иметь лояльную власть, и республиканцы, правящие в штатах, которые принимают корпоративных «беженцев», готовы предоставить такое покровительство.
Однако вслед за компаниями (а часто впереди них) уходят и люди. Их основная мотивация очень часто тоже экономическая. Работники технологических компаний в последний год, к примеру, пережили значительное снижение зарплаты. В Кремниевой долине в Калифорнии оно составило более 15% (и это без учета инфляции). Наоборот, в техасских городах вроде Остина и Хьюстона показатели зарплат растут. Как и в столице Джорджии — Атланте. Всё это говорит в пользу того, что люди и бизнес продолжают «голосовать ногами».
