ЦБ на заседании 7 июня сохранит ключевую ставку на уровне 16% или повысит ее до 17% годовых. Такой прогноз "Газете.Ru" дали экономисты и финансисты. Единого мнения в пользу какого-то одного варианта действий ЦБ у финансового рынка сейчас нет. Чего ждать россиянам, как поведут себя ставки по вкладам и кредитам, продолжит ли рубль дорожать - в материале "Газеты.Ru".
О том, что ЦБ будет рассматривать два варианта 7 июня — сохранение и повышение ключевой ставки, "Газете.Ru" рассказали главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов и главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. При этом Латыпов счел, что наиболее вероятным сценарием будет сохранение ключевой ставки на уровне 16%, а Васильев — повышение ее до 17%.
За сохранение ставки 7 июня высказались экс-зампред ЦБ Сергей Дубинин, в "БКС Мир инвестиций", банке "Зенит" и Президентской академии, а за повышение — в банке "Русский стандарт" и РЭУ им. Плеханова. Зампред ЦБ Алексей Заботкин сообщал, что вариант повышения ключевой ставки будет предметно рассматриваться 7 июня.
"Мое личное мнение, что регулятор оставит ключевую ставку неизменной. Не произошло каких-либо совместных событий, изменений в экономике, которые требовали бы реакции со стороны ЦБ. Ситуация сохраняется в том же виде, как она была первые полгода 2024-го. Ну и, собственно, даже более длительный период. Инфляция находится на уровне выше, чем планировал ЦБ. Это негативный фактор, но инфляция не приняла какой-то такой шоковый характер роста. Все осталось в своем инерционном сценарии", - пояснил Дубинин.
По его словам, поэтому прибегать к какому-то резкому, ответственному решению повысить ставку нет причин, но и ее снижение было бы нелогичным. "В недавно обновленном прогнозе Центробанка предельный уровень средней ключевой ставки в 2024 году составляет 16%. Повышение до 17% рассматривалось строго как альтернативный сценарий. На наш взгляд, вышедшая с тех пор статистика не позволяет полагать, что альтернативный сценарий стал базовым", - согласился Латыпов.
Почему ЦБ может повысить ставку
По словам Васильева, вероятность повышения ключевой ставки составляет примерно 60%, сохранения — 40%.
"В базовом сценарии мы ждем повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях (7 июня или 26 июля) до 17%. Мы полагаем, что ЦБ сохранит ключевую ставку на этом уровне 17% до конца года", - подчеркнул аналитик.
Он не исключил увеличения ключевой ставки и до 18-20%, если инфляция в России не будет замедляться.
По данным Минэкономразвития, годовая инфляция в России на 27 мая составила 8,05%. Две недели назад Банк России опубликовал свою оценку сезонно скорректированной инфляции за апрель — она выросла до 5,8% с 4,5% в марте. Что особенно важно, базовая инфляция ???(показатель наиболее устойчивой части инфляции)??? в апреле ускорилась до 8,3% с 7,1% в марте, это максимум с ноября. В мае инфляция еще выше, подчеркнул Васильев.
Заботкин заявлял, что инфляция идет выше центральной точки прогноза ЦБ на этот год в 4,3-4,8%. По оценке Васильева, годовая инфляция в 2024 году составит 6,5%, прогноз финансового рынка — 5,2%.
"То есть инфляция в этом году, вероятно, снова будет существенно выше целевых 4%. Это будет уже четвертый год подряд, когда Банк России не достигает целевого уровня по инфляции, что не может не беспокоить ЦБ", - отметил аналитик.
Васильев напомнил список других критериев ЦБ для повышения ключевой ставки:
— Отсутствие признаков снижения или дальнейший рост потребительской активности. Этот пункт выполняется: потребительский спрос остается высоким, а кредитование в апреле продолжило расти высокими темпами, как и в марте, несмотря на высокую ключевую ставку.
— Увеличение жесткости рынка труда и масштабов выпуска в экономике. Этот пункт выполняется - безработица в марте обновила исторический минимум в 2,7%, а рост ВВП в первом квартале составил 5,4% против прогноза ЦБ в 4,6%.
Васильев подчеркнул: ~у ЦБ уже есть все аргументы для повышения ключевой ставки, но регулятор может отложить такое решение до 26 июля~.
"Скорее всего, Банк России предпочтет подождать еще одно заседание для получения полной картины происходящего за два квартала текущего года. Если инфляция усилится и/или будет продолжать держаться на текущих уровнях, регулятор может повысить ключевую ставку на 200 базисных пунктов - до 18% - летом", - подытожил главный экономист "БКС Мир инвестиций" Илья Федоров.
Что будет с вкладами
Сейчас ставки по вкладам в России составляют от 10% до 17% годовых. В ВТБ ожидают сохранения сложившихся условий по вкладам на три-четыре месяца вперед, при этом возможны отдельные акции с временным повышением ставок на короткие сроки.
"Возможность изменения условий по депозитам и накопительным счетам физлиц банки рассматривают исходя из конъюнктуры рынка и потребности в ликвидности. Ключевая ставка является основным индикатором, на который ориентируются кредитные организации по стоимости кратко- и среднесрочного привлечения", - пояснили в пресс-службе.
То есть если ЦБ повышает ключевую ставку, например, на 1 процентный пункт, ставки по вкладам поднимаются на 1 п.п. или больше.
В ВТБ уточнили, что сейчас наиболее оптимальное время для открытия вклада, и наиболее привлекательные для клиента депозиты - сроком до полугода.
Начальник аналитического управления банка "Зенит" Владимир Евстифеев добавил, что при повышении ключевой ставки или очевидном ужесточении сигнала от ЦБ 7 июня ставки по вкладам вырастут.
"В этом случае выгоднее выглядят краткосрочные депозиты на три-шесть месяцев, поскольку через этот период уровень процентных ставок, вероятно, останется высоким", - посоветовал эксперт. Что будет с кредитами
По данным ЦБ на 16 мая 2024 года, ПСК (полная стоимость кредита с учетом комиссий и всех платежей) по нецелевым потребительским кредитам в России составляет от 21,49% до 59,829% годовых. По данным "Сравни.ру", ПСК по ипотеке достигает от 14% до 27%. Ставки по вкладам тоже зависят от ключевой ставки: если ЦБ повышает ее на 1 п.п., то банки поднимают свои ставки по кредитам тоже на 1 п.п. или больше.
В ВТБ рекомендовали россиянам исходить из своих потребностей в займах, а не ждать лучшего времени или, наоборот, брать кредит во что бы то ни стало:
"Если перед клиентом сейчас остро стоит квартирный или любой другой финансовый вопрос, то, безусловно, стоит им заняться. Например, стоимость недвижимости в долгосрочной перспективе растет, а ипотека позволяет зафиксировать цену квадратного метра".
Тем более, сегодня получить ипотеку еще можно по низкой ставке: 8% по льготной ипотеке и 6% по семейной ипотеке.
Евстифеев не ждет снижения объемов кредитования даже в случае повышения ключевой ставки до 17-18%.
Что будет с курсом рубля
Директор департамента операций на финансовых рынках банка "Русский Стандарт" Максим Тимошенко считает, что ~высокая ключевая ставка выступит фактором поддержки курса рубля~, однако это влияние будет ограниченным. Главным фактором, определяющим курс национальной валюты, выступит экспортно-импортный баланс, уверен аналитик:
"Последнее укрепление рубля две недели подряд на фоне сжатия импорта не должно вводить в заблуждение, поскольку отложенный спрос на валюту по мере выстраивания новых логистических цепочек рано или поздно будет реализован. Не стоит сбрасывать со счетов и сокращающиеся доходы от экспорта на фоне снижения нефтяных котировок".
По оценке Тимошенко, курс доллара летом уверенно вернется на уровни выше 90 рублей. По прогнозу Васильева, в июне курс рубля останется стабильным: доллар будет стоить 87-92 рубля, евро - 94-100 рублей, юань - 12-12,7 рубля. В целом ~рубль уже семь месяцев остается стабильным~, подчеркнул аналитик. Доллар все это время торгуется в диапазоне 87-94 рубля и в ближайшие месяцы останется в нем.
