EUR/USD. Доллар снова на коне

На старте американской сессии четверга в Штатах был опубликован блок важной макроэкономической статистики. Мы узнали данные в сфере розничной торговли, рынка труда и инфляции. Все эти релизы оказались в пользу гринбека, благодаря чему медведи eur/usd снова перехватили инициативу и на данный момент пытаются закрепиться в области 8-й фигуры.

Начнём с того, что сейчас действует так называемый «режим тишины» – 10-дневный период в преддверии заседания ФРС, когда представители регулятора не имеют права озвучивать свою позицию в публичной плоскости. Грубо говоря, трейдеры сейчас предоставлены сами себе, словно малые дети без присмотра. Им приходится интерпретировать тот или иной релиз самостоятельно, без «подсказок» Федрезерва.

Например, опубликованный позавчера индекс потребительских цен участники рынка интерпретировали не в пользу гринбека. Доллар «в моменте» усилил свои позиции, но без огонька. Отчёт не смог спровоцировать ралли, несмотря на то, что вышел в зелёной зоне. Общий ИПЦ в годовом выражении снова ускорился – как в годовом выражении (3,2%, вместо снижения до 3,0%), так и в месячном (0,4%). Но при этом базовый CPI в годовом исчислении снизился до 3,8% (при прогнозе спада до 3,7%).

Участники рынка решили, что стакан наполовину пуст, то есть отчёт скорее против гринбека, чем «за». На мой взгляд, рынок пришел к обоснованному выводу о том, что этот релиз позволит Федрезерву сохранить статус-кво на ближайших двух заседаниях (то есть в марте и мае), тогда как июньские перспективы снижения ДКП по-прежнему под вопросом (то есть вероятность 50/50). Но весь этот предварительный расклад был давно отыгран рынком.

Тогда как сегодняшний релиз уже заставил сомневаться в этой концепции. Тем более что индекс цен производителей второй месяц подряд выходит в «зелёной зоне». В январе общий PPI снизился до 0,9% в годовом исчислении (большинство экспертов ожидали более существенное снижение, до 0,5%), а стержневой индекс после трехмесячного последовательного спада ускорился до 2,0% г/г (прогноз – 1,6%).

Февральский отчёт лишь закрепил «январский результат». В месячном исчислении общий индекс цен производителей снова продемонстрировал рост, поднявшись до отметки 0,6% (при прогнозе роста до 0,3%) – это максимальный темп роста с августа прошлого года. В годовом выражении общий PPI поднялся до 1,6% (при прогнозе 1,1%) – наиболее сильный темп роста показателя с сентября прошлого года. Стержневой индекс также оказался в «зелёной зоне»: как в месячном (0,3% при прогнозе 0,2%), так и в годовом исчислении (2,0% при прогнозе 1,9%).

То есть мы здесь можем говорить об определённой тенденции.

Данные по росту объема розничной торговли в США, с одной стороны, вышли в «красной зоне», недотянув до прогнозных значений. С другой стороны, де-факто объём розничных продаж увеличился, пусть и не «стахановскими темпами». Так, общий объём продаж увеличился на 0,6% (максимальное значение показателя с сентября прошлого года). Без учёта продаж автомобилей индикатор вырос на 0,3%, тогда как в предыдущем месяце была зафиксирована отрицательная динамика (объем продаж сократился на 0,8%). Поэтому февральский результат – также на стороне гринбека.

Количество первичных обращений за пособием по безработице за неделю увеличилось на 209 тысяч (при прогнозе 218 тысяч). Показатель снижается уже вторую неделю подряд.

Косвенную поддержку американской валюте оказал и нефтяной рынок. Цены на «черное золото» снова пошли в рост – на данный момент Brent торгуется уже выше 85 долларов за баррель. Эксперты, опрошенные агентством Reuters связывают такую динамику с устойчивым спросом в США, после того как запасы бензина достигли трехмесячного минимума из-за роста экспорта. Кроме того, свою роль сыграло беспокойство участников рынка относительно поставок из-за атак на российские нефтеперерабатывающие заводы.

Очевидно, что дорогая нефть может снова раскрутить маховик инфляции (если рост котировок будет устойчивым, а не импульсным и кратковременным). Подобные опасения играют на стороне долларовых быков.

Таким образом, опубликованные сегодня данные по росту PPI усилили интригу относительно того, насколько «ястребиной» будет риторика членов американского регулятора на ближайшем заседании, итоги которого мы узнаем на следующей неделе – 20 марта.

Впрочем, несмотря на общее усиление доллара, о развороте тренда eur/usd говорить пока рано. Медведи продавили уровень поддержки 1,0890 (линия Tenkan-sen на дневном графике), открыв себе путь к следующему уровню поддержки 1,0860 (средняя линия Bollinger Bands на D1). Для развития более масштабного движения на юг продавцам необходимо преодолеть уровень поддержки 1,0830 (нижняя граница облака Kumo, совпадающая с линией Kijun-sen на том же таймфрейме). В таком случае цена окажется между средней и нижней линиями Bollinger Bands и под всеми линиями индикатора Ichimoku, который сформирует медвежий сигнал «Парад линий». В таком случае можно будет говорить о более амбициозных целях. Первая из них – отметка 1,0750, которая соответствует нижней линии Bollinger Bands на таймфрейме D1.