Согласно теории «улыбки доллара», когда мир переживает плохие времена, а экономика Соединенных Штатов сильна, инвесторы вкладывают средства в американские активы, тем самым повышая стоимость доллара.
Если дела в мировой экономике идут хорошо, но Соединенные Штаты демонстрируют более высокие темпы роста ВВП, трейдеры перенаправляют средства в Америку, что снова приводит к росту стоимости гринбека.
При промежуточной ситуации, в условиях сильного глобального роста и слабой фундаментальной картине в Соединенных Штатах, доллар склоняется к ослаблению.
Гринбек начинает последний квартал года на устойчивой основе. В понедельник он прибавляет примерно 0,6%, торгуясь около 10-месячных максимумов в области 106,80.
«USD рос по отношению к основным валютам на протяжении 11 недель подряд. Это рекордная по продолжительности серия, за которой должно последовать продолжение тренда, а не разворот», – считают стратеги JPMorgan.
Умеренные по темпам ралли доллара не рушатся под собственным весом, отмечают они.
«Мы видим признаки того, что рынки рискованных активов начинают все более заметно реагировать на рост доходностей американских гособлигаций, где доходность "десятилеток" держится около 4,5%», – сказали специалисты JPMorgan.
«По сравнению с катастрофическим падением доллара после выхода индекса потребительских цен в США в ноябре прошлого года, макроэкономические, оценочные и технические факторы предполагают более длинную полосу для продолжения восходящего тренда на этот раз», – добавили они.
Банк рекомендует сохранять длинные позиции в долларе против евро и фунта, поскольку исключительность США остается неизменной.
Единая валюта и стерлинг отметились худшей квартальной динамикой за год, снизившись в июле–сентябре по отношению к доллару более чем на 3%.
«В данный момент мы предпочли бы быть в USD, а не в евро, фунте или других валютах. Мы думаем, что доллар найдет немного больше поддержки», – сообщили эксперты Kiwibank.
В течение нескольких недель доллар заметно укрепился на ожиданиях, что экономика США останется более устойчивой к повышению процентных ставок и цен на нефть, чем экономики других стран.
За период с июля по сентябрь черное золото марки Brent подорожало более чем на 23%, WTI – почти на 29%.
Сырьевые товары, которые торгуются в долларах, становятся более дорогими для покупателей, использующих другие валюты. Усиление позиций гринбека оказывает давление на курсы евро и фунта, так как еврозона и Великобритания являются импортерами энергоресурсов.
Аналитики Nomura ожидают, что к концу года единая валюта подешевеет до $1,02 с потенциалом достижения паритета по отношению к доллару, если цены на энергоносители продолжат расти.
«Если цены на нефть поднимутся выше 100–110 долларов за баррель, мы думаем, что евро будет трудно избежать паритета», – отметили они.
Nomura рекомендует открывать короткую позицию по паре GBP/USD с целью 1,1800.
Доллар остается доминирующей силой в парах с евро и фунтом, поскольку экономика Соединенных Штатов демонстрируют устойчивость, тогда как темпы роста в Европе не впечатляют.
Сильные фундаментальные показатели Америки дополнительно подкрепляются настроем рынков не рисковать, поскольку инвесторы опасаются за глобальный экономический рост.
Ключевые индикаторы Уолл-стрит завершили сентябрь снижением, причем падение S&P 500 (на 4,9%) в прошлом месяце стало максимальным с декабря 2022 года.
Всемирный банк понизил свою оценку роста экономик развивающихся стран Восточной Азии и Тихоокеанского региона, включая Китай, до 4,5% с ожидавшихся ранее 4,8%.
Новые прогнозы Всемирного банка показывают, что регион, являющийся одним из главных двигателей экономического роста в мире, столкнется с самыми медленными темпами роста с конца 1960-х годов, если не учитывать периоды чрезвычайных ситуаций (пандемия коронавируса, азиатский финансовый кризис, нефтяной кризис 1970-х годов), передает Financial Times.
Более высокая стоимость долгосрочных трежерис по сравнению с их аналогами за пределами США, не только оказывает давление на американские фондовые индексы, но и толкает вверх курс USD.
«Учитывая, что в последние недели доходность по долгосрочным облигациям США была основным драйвером доллара, возможно, более спокойная неделя на рынке облигаций означает, что доллар может просто закрепиться на максимумах. Вероятно, на этой неделе USD будет оставаться в диапазоне 106–107», – заявили стратеги ING.
«На следующей неделе состоятся аукционы по размещению трех-, десяти- и тридцатилетних казначейских облигаций США, которые могут стать следующим драйвером роста доходности – при условии, что пятничный отчет по занятости в США не преподнесет серьезных сюрпризов», – добавили они.
Согласно прогнозам, в прошлом месяце в экономике страны было создано 163 тыс. рабочих мест, что несколько меньше, чем 187 тыс. в августе.
«Предстоящие данные по США, вероятно, будут надежными и помогут сохранить курс доллара на высоком уровне», – считают специалисты UBS.
По их мнению, в ближайшей перспективе риски перекошены в сторону дополнительного укрепления гринбека.
Эксперты UBS пересмотрели свой прогноз по EUR/USD на конец года в сторону понижения – с 1,1200 до 1,0600. Они также теперь ждут, что в декабре пара GBP/USD будет торговаться на уровне 1,2000 (по сравнению с 1,2900 ранее).
Евро и фунт начинают четвертый квартал в обороне, оставаясь в опасной близости от многомесячных минимумов, достигнутых на прошлой неделе в районе $1,0480 и $1,2110 соответственно.
Экономический календарь в еврозоне и Великобритании на этой неделе не богат на релизы.
Обменный курс EUR/USD и GBP/USD будет зависеть от динамики доллара, поскольку внимание рынка будет сосредоточено на США, где выйдут важные данные по занятости.
Более высокие, чем ожидается, цифры окажут поддержку гринбеку, тогда как слабые показатели приведут к ослаблению американской валюты.
Пока что доллар уверенно опережает своих европейских конкурентов, так как возможность еще одного подъема ставки в США сохраняется.
При этом инвесторы сомневаются в целесообразности дальнейшего ужесточения монетарной политики по обе стороны Ла-Манша, учитывая слабые экономические перспективы еврозоны и Великобритании.
В понедельник Институт управления поставками (ISM) сообщил, что его индекс деловой активности в производственном секторе США вырос до 49,0 пункта в прошлом месяце с 47,6 пункта в августе, достигнув самого высокого показателя с ноября 2022 года.
Тем временем окончательный индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности еврозоны от S&P Global снизился до 43,4 пункта в сентябре с 43,5 пункта в августе.
Аналогичный показатель в Великобритании поднялся до 44,3 пункта с предыдущего значения в 43,0 пункта.
Однако представители S&P Global заявили, что в конце третьего квартала спад в британском производственном секторе продолжился. Объемы производства в стране еще больше сократились на фоне более слабого поступления заказов, как от местных, так и от зарубежных клиентов, отметили они.
«Наблюдаемый во второй половине прошлой недели рост евро застопорился в пятницу, а ослабленное закрытие недели фактически подвело черту под небольшим восстановлением единой валюты», – сказали эксперты Scotiabank.
«Тренд пока остается другом рынка, и все еще остается тяжелым грузом на попытках евро восстановиться. Поддержка располагается на $1,0490–1,0500. При этом сопротивление находится на $1,0600–1,0610», – добавили они.
«Что касается пары GBP/USD, восстановление фунта сильно затормозилось в пятницу, а слабое закрытие сессии придало краткосрочному графику "медвежий" вид. Сегодня потери стерлинга снова расширяются. Повторное тестирование GBP/USD области 1,2000–1,2100 выглядит вполне вероятным. С другой стороны, сопротивление расположено на уровне 1,2220–1,2230», – сообщили в Scotiabank.
Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com