Банку Англии предстоит принять трудное решение

Британский фунт продолжил снижение против доллара США несмотря на то, что ставки могут повышать и дальше. После вчерашней публикации бюджета Великобритании стало ясно, что, может в обычное время решение канцлера казначейства Джереми Ханта вкладывать более 20 миллиардов фунтов стерлингов в год в экономику Великобритании было бы и правильным, но не в тот момент, когда Банк Англии активно борется с инфляцией – все это может склонить его к очередному повышению процентных ставок. И такое решение будет иметь далеко идущие последствия, как для домохозяйств, так и для банковского сектора.

Растущие потрясения на финансовых рынках вполне могут омрачить решение центрального банка по процентной ставке на следующей неделе. Уже сейчас, после жесткой стрессовой недели, инвесторы сократили ожидания на очередное повышение ключевой процентной ставки Банка Англии на четверть пункта после того, как опасения по поводу состояния Credit Suisse привели к распродаже акций и движению вниз всего европейского банковского сектора.

Беспокойство по поводу инфляции, сохраняющейся вблизи максимума за последние четыре десятилетия, быстро уступает место беспокойству о доверии к банковской системе, которое пошатнулось после краха SVB Financial Group в США на прошлой неделе.

Очевидно, что критика политики Банка Англии во главе с губернатором Эндрю Бейли, который пока не придает такого большого значения рынкам, как это делает Министерство финансов, может упрочить ожидания инвесторов о переходе к более мягкой позиции регулятора на своем следующем заседании. Уже сейчас это ослабляет позиции фунта, так как бросить борьбу с инфляцией и заняться совсем другим делом – сохранением стабильности рынков – не самое подходящее решение, которое хотели бы увидеть инвесторы, политики-консерваторы и домохозяйства.

Напомню, что вчера министр финансов Великобритании заявил, что выделил деньги для защиты домохозяйства от резкого роста расходов на электроэнергию и уход за детьми. Это дало компаниям налоговые льготы для инвестиций и позволило вкладчикам сохранить большую часть своего дохода в виде пенсий. Результатом является фискальное стимулирование на сумму 91 миллиард фунтов стерлингов до 2028 года. Хант также пообещал, что вернет инфляцию до уровня 2,9% к концу этого года.

Но, как отмечают эксперты, новый бюджет Великобритании требует еще большего ужесточения со стороны Банка Англии, так как стимулирование экономики налицо, и если ничего с этим не сделать, вряд ли планам Ханта о инфляции в 2,9% суждено сбыться.

Всего несколько недель назад инвесторы были уверены, что 23 марта Банк Англии повысит базовую процентную ставку по кредитам на четверть пункта до 4,25%, продолжив самый быстрый цикл ужесточения за три десятилетия. Очевидно, что февральская инфляция оказалась более устойчивой, чем ожидали многие экономисты, что продолжает раскручивать спираль: заработная платы - цены.

Что касается технической картины GBPUSD, то быки отступили и теперь рискуют потерять контроль над рынком. Для возврата инициативы покупателям необходимо оставаться выше 1.2060, а также возвращаться на 1.2100. Лишь провыв этого уровня укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2160, после чего можно будет заговорить и о более резком рывке фунта вверх в район 1.2200. Если медведи заберут контроль над 1.2060, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к очередному минимуму 1.2015 с перспективой выхода на 1.1970.

Что касается технической картины EURUSD, то тут ситуация остается довольно напряженной. Евро отыграл часть падения, но дальнейшие перспективы туманны. У быков появится шанс повлиять на рынок, но лишь при сохранении ястребиной позиции ЕЦБ. Для остановки медвежьего тренда необходимо оставаться выше 1.0580 и выбираться за пределы 1.0615. Уже от этого уровня можно забраться на 1.0650 с перспективой обновления 1.0680. В случае дальнейшего снижения торгового инструмента, лишь в районе 1.0580 я ожидаю каких-либо действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0550, либо открывать длинные позиции от 1.0520.