9 марта, четыре крупнейших по размеру актива американских банков потеряли $52,4 млрд рыночной стоимости за один день. Инвесторы начали распродавать акции JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup и Wells Fargo из-за опасений по поводу их портфелей облигаций.
Распродажу спровоцировали проблемы небольшого калифорнийского банка Silicon Valley Bank (SVB), работающего с технологическими стартапами. В среду SVB сообщил об убытках в размере около $1,8 млрд после продажи портфеля ценных бумаг стоимостью $21 млрд, вызванной сокращением депозитов клиентов. Убыток побудил банк объявить допэмиссию акций для укрепления капитала.
Эта ситуация заставила инвесторов обратить внимание на риски, связанные с портфелями облигаций других банков США, многие из которых вкладывали в долгосрочные ценные бумаги, включая казначейские бонды, средства, полученные от притока депозитов в пандемию. Стоимость облигаций резко упала за последний год, поскольку процентные ставки стремительно росли.
Банковский бенчмарк KBW Bank Index снизился более чем на 7%, что стало самым резким падением с июня 2020 года, когда инвесторы избавлялись от акций банков из-за опасений финансового шока в первые месяцы пандемии.
Распродажа в четверг произошла всего через несколько дней после того, как данные Федеральной корпорации страхования депозитов, банковского регулятора, показали, что американские кредиторы имеют в своих портфелях ценных бумаг бумажные убытки на общую сумму около $620 млрд. Это намного меньше, чем общий капитал отрасли в размере $2,2 трлн на конец 2022 года. Общий объем реализованных убытков в прошлом году составил $31 млрд.
Однако рост бумажных убытков совпал с сокращением депозитов в банках, поскольку сберегатели ищут более высокую доходность в то время, когда Федеральная резервная система продолжает повышать процентные ставки.
Наихудшим сценарием для банков может стать то, что им придется последовать примеру SVB и продать часть своих ценных бумаг в убыток, чтобы покрыть изъятие депозитов.
