Сейчас мандат ВЭБ.РФ ограничен в части возможностей финансирования высокорисковых технологических проектов ранних стадий. Как следствие, средства ВЭБ.РФ не могут быть использованы для их развития. В этой связи планируется изменить правила поддержки высокотехнологичных проектов, чтобы ВЭБ мог в них инвестировать. Подобные ограничения во многом мотивированы отсутствием значительных успехов предыдущих этапов государственных и квазигосударственных венчурных инвестиций — от Российской венчурной корпорации до Роснано.
В последние годы РФ ускоренно отстает по объему венчурных инвестиций от развитых стран. Так, по итогам 2021 года их объем в стране составил только 0,15% ВВП (в Китае, Великобритании и США — около 1,2%). Это ограничивает конкуренцию в технологическом секторе экономики, что делает непривлекательным для инновационных компаний развитие в России. Новый подход с наделением ВЭБа «правом на риск» предусматривает установление портфельного подхода к оценке безубыточности проектов в рамках сформированного инвестиционного лимита — и допускает учет не только фактического результата вложений, но и в среднем ожидаемого результата, как он мог быть оценен на момент совершения инвестиции.
Пять подходов к управлению риском
Подготовлено экспертами Актион Финансы
