X5 раскрыл сильные операционные результаты за 3 квартал
Росту продаж X5 Retail Group в 3 кв. 2022 года способствовали инфляция, положительная динамика сопоставимого трафика, увеличение торговых площадей, улучшение показателей цифровых-бизнесов и плотности офлайн-продаж.
В 3 кв. общие продажи выросли на 19,5% /г до 647,4 млрд руб., что лучше роста на 18,6% г/г во 2 кв. 2022 г. LFL-продажи выросли на 12,4% г/г, при этом значительно улучшилась динамика сопоставимого трафика по сравнению с прошлым кварталом. Так, в 3 кв. LFL-чек вырос на 8,2% г/г, а трафик на 3,9% г/г, в то время как в прошлом отчетном квартале трафик показал слабо положительную динамику, +0,6% г/г.
Общая торговая площадь группы выросла на 4,1% г/г, по нашим расчетам плотность офлайн-продаж Группы выросла на 11,7% г/г. С точки зрения прироста торговых площадей, лидером по развитию стали дискаунтеры «Чижик», торговая площадь которых выросла в 12 раз по сравнению с прошлым годом, в 3 кв. было открыто 163 магазина этой сети, ожидается ускорение открытий в 4 кв. В соответствии с ранее обозначенными планами Группы по выводу «Чижика» в новые регионы, были открыто 3 распределительных центров, для поддержки региональной экспансии «Чижика». Далее, Группа продолжила расширять сеть «Пятерочка» (основной формат), увеличив их площади на 6,9% г/г, в 3 кв. было открыто 307 магазинов этой сети.
Продажи цифровых направлений выросли на 38,4% г/г до 14,7 млрд руб., таким образом доля цифровых бизнесов в общих продажах выросла на 30 б.п. до 2,3%. Темп роста GMV сервиса vprok.ru в 3 кв. замедлился до 15% г/г по сравнению со 2 кв., когда общий оборот товаров вырос на 24% г/г. В то же время, ускорился рост GMV экспресс-доставки до 52% г/г по сравнению с 41,5% кварталом ранее. Динамика среднего чека этих двух направлений в 3 кв. относительно сопоставима с той, во 2 кв., однако отмечается увеличение количества заказов сервиса экспресс-доставки год-к-году (+37% г/г) и квартал-к-кварталу (+13% кв/кв). Количество заказов vprok.ru выросло год-к-году (+12,7% г/г), но сократилось квартал-к-кварталу (-6,8% кв/кв). Такая динамика, вероятно, указывает, что некоторые покупатели делают выбор в пользу менее крупных, но более частых покупок онлайн.
С точки зрения потребительского спроса на предложение X5, мы положительно оцениваем операционную отчетность. В 3 кв., несмотря на замедление инфляции (15,6% г/г в 3 кв., против 19,5% г/г во 2 кв.), сеть показала улучшение динамики выручки (+19,5% г/г в 3 кв., против 18,6% г/г во 2 кв.) и сопоставимого трафика (+3,9% г/г в 3 кв., против 0,6% г/г во 2 кв.) по сравнению со 2 кв., указывая на востребованность предложения сети. Группа продолжает оптимизировать свой портфель магазинов, развивая востребованные направления, и закрывая, вероятно, нерентабельные точки. Приоритетными направлениями остаются формат «у дома» и дискаунтеры, в то же время продолжается сокращение присутствия в формате гипермаркетов и оптимизация супермаркетов. С операционной точки зрения сохраняется вопрос, касательно того, как успешно ретейлер смог перенести инфляцию расходов на потребителей, публикация финансовой отчетности запланирована на 25 октября. На текущий момент ГДР X5 Group находятся на пересмотре.
