В пятницу случился самый большой обвал за несколько месяцев: российский индекс РТС рухнул до 1517 пунктов, а Dow Jones опустился до 28000 на фоне опасений, связанных с коронавирусом. Это создало очень привлекательный фон для долгосрочного приобретения активов, и вот почему.
Пять причин, почему граждане и инвесторы излишне сильно паникуют по поводу коронавируса.
Прошлые вспышки заразных болезней были быстро локализованы и устранены
Главная неизвестная — насколько смертелен и заразен коронавирус. Никто на самом деле не знает этого в точности, но медицинские эксперты из Johns Hopkins так оценивают угрозу угрозу 2019-nCoV: «Считается, что непосредственный риск здоровью от короновируса для широкой общественности в Соединенных Штатах в настоящее время невелик», — говорит Габор Келен, врач и директор «Управления по подготовке к критическим событиям и реагированию».
Даже если коронавирус окажется таким же заразным и смертельным, как прочие действительно тяжелые заболевания, такие как Эбола, он, скорее всего, будет успешно обуздан. Вспышка Эболы несколько лет назад эффективно контролировалась, как и вспышка острого респираторного синдрома (SARS) в 2003-2004 годах, и вспышка ближневосточного респираторного синдрома (MERS) в начале прошлого десятилетия.
«Все три вспышки были локализованы до того, как они могли оказать существенное влияние на мировую экономику или финансовые рынки по всему миру», — говорит Эд Ярдени из Yardeni Research. «Мы ожидаем такого же результата с текущей вспышкой».
Хорошая новость заключается в том, что сотрудники здравоохранения узнали много нового о том, как остановить вспышки вируса из этих трех случаев.
«Технологии здравоохранения значительно продвинулись», — говорит Эндрю Тилтон, главный азиатский экономист в Goldman Sachs. — «Китайские власти уже определили последовательность вируса и поделились ей с мировым медицинским сообществом, а Центры США по борьбе с болезнями только что разработали тест на вирус».
«Другим позитивным моментом является то, что общественная осведомленность кажется намного выше из-за более быстрого официального реагирования в Китае, активности пользователей интернета и социальных сетей». — говорит Тилтон.
В тоже время, и российские медиа реагируют достаточно бурно. Однако усилий государства по предотвращению распространения вируса являются абсолютно оправданными, и должны быть достаточными в нынешней ситуации.
Блокирование передвижения затрагивает небольшую часть Китая
Но как насчет блокировки? Даже если коронавирус будет сдерживаться, не окажет ли блокировка большое влияние на экономику Китая? Наверное, нет, по крайней мере, сейчас это выглядит так. Все «запертые» города находятся недалеко от Ухани в провинции Хубэй, где возник коронавирус. На сегодняшний день от этой блокировки страдают около 60 миллионов человек из 1,4 миллиарда человек населения Поднебесной.
По данным Национального бюро статистики Китая, провинция Хубэй производит только около 4,7% от общего ВВП Китая.
Момент для борьбы с вирусом является подходящим
Экономика Китая в любом случае была на грани свертывания к празднованию китайского Нового года, когда произошла вспышка коронавируса. Таким образом, производство продукции уже было нацелено на сезонный спад.
В той степени, в которой вирус в Китае создает страх и волнения внутри страны, или наносит ущерб экономике, он ослабляет позицию Китая на переговорах по тарифам с США. Это указывает на более легкий путь к прогрессу, что положительно скажется на уверенности бизнеса и фондового рынка.
Конечно, плохая новость заключается в том, что гораздо больше людей в Китае планируют поездки на Новый год. Это может ускорить распространение вируса. Однако тут большинство стран уже приняли ряд существенных мер.
Общественность обычно склонна чрезмерно реагировать на угрозы здоровью
Всякий раз, когда происходит новая вспышка вируса, люди попадают в «эхо-камеру» СМИ, которая фиксирует эту историю и повторяет ее до тошноты, вселяя страх и беспокойство в умы инвесторов и широкой общественности. То же самое происходит в социальных сетях, где слухи могут распространяться без контроля – зачастую совершенно ложные и не подтвержденные.
Это усиливает восприятие риска, но не самого риска. В какой-то момент и, возможно, скоро средства массовой информации и Twitter перейдут к следующей истории дня, и страх перед коронавирусом ослабнет.
Воздействие эхо-камеры было усугублено следующей проблемой: настроение инвесторов было чрезвычайно высоким в этом отношении (и Dow, и S & P установили последнее в строке рекордов 17 января), что сделало рынок более уязвимым для «плохих новостей».
Часть преувеличенной реакции на коронавирус связана с тем, что он является новым типом вируса и исходит из чужой страны. Опасения по этому поводу кажутся иррациональными, если учесть здравые.
Напротив, другие вирусы гриппа, находящиеся в обращении в прошлом году, унесли жизни более сотен тысяч человек, и в этом году они принесут аналогичные потери. Тем не менее, в отличие от коронавируса и атипичной пневмонии, вирусы гриппа не оказали никакого влияния на фондовый рынок. Это говорит о том, что текущая истерия, развивающаяся вокруг коронавируса, нерациональна.
Любой экономический эффект будет недолгим
Опасения по поводу коронавируса могут повредить путешествиям по всему миру и привести к снижению потребительских расходов в Азии и США, но эффект, как правило, проходит довольно быстро. «Эти сокращения расходов недолговечны, поскольку потребители в конечном итоге испытывают усталость и необходимость в любом случае взять отпуск», — говорит Джей Брайсон, исполняющий обязанности главного экономиста Wells Fargo Securities.
Еще один страх состоит в том, что может быть достаточно сокращения потребительских расходов и поездок, чтобы нанести удар по экономическому росту. Но опять же, эффект, вероятно, будет ограничен. «Негативное влияние на рост и цены активов от вирусных вспышек обычно нормализуется в течение нескольких месяцев», — говорит Тилтон из Goldman Sachs.
«Вспышка коронавируса может спровоцировать большие колебания на материковом Китае и ослабленный рост в Азии в первом полугодии, но гораздо меньше повлиять на годовой рост, если в качестве примера можно привести эпизод с SARS», — говорит экономист JP Morgan Брюс Касман.
Несколько недавних событий продолжат поддерживать экономику и фондовый рынок, говорит главный инвестиционный стратег Baird Брюс Биттлз. Он ссылается на недавний прогресс в торговых переговорах США и Китая, благоприятную политику ФРС, низкие процентные ставки и сдержанную инфляцию. «Мы не ожидаем, что эти факторы, поддерживающие доверие инвесторов и потребительские расходы, изменятся в ближайшее время», — говорит он.
В тоже время, влияние коронавируса на экономику России под руководством нового премьер-министра Михаила Мишустина будет еще менее заметено. Будущий рост экономики в значительной степени будет зависеть от новой экономической политики правительства, которая в настоящий момент внушает определённый оптимизм.
Какие акции покупать?
Стоит исходить из того, какие акции пострадали наименее заслуженно.
Из российских компаний можно выделить Газпром, Сургутнефтегаз, Сбербанк, Татнефть и ВТБ.
Также обратите внимание на американские компании, которые сильно пострадали в последние несколько дней из-за влияния коронавируса. К ним относятся: Las Vegas Sands LVS, Walt Disney DIS, Nike NKE, Starbucks SBUX, Yum China Holdings YUMC.
Так же стоит иметь ввиду, что рост компаний, производящих защитные средства, и хоть является оправданным, но весьма спекулятивен. Поэтому вероятнее заработать на инвестициях в акции, которые не выросли, а потеряли в цене. Экономика сейчас на пике, а отнюдь не в пикé. Стоит упомянуть и о золоте, как интересном варианте для вложений при любом дальнейшем развитии событий.
