Цена на нефть марки Brent постепенно подбирается к рубежу в 60 долл. за баррель. Если еще две недели назад новостной фон для нефтяного рынка был преимущественно негативный, сейчас картина постепенно выровнялась. С конца летнего периода прошлого года масштабное снижение цен на нефть обусловлено, в первую очередь, двумя причинами: дисбаланс спроса и предложения на нефтяном рынке и рост доллара на валютном рынке (как следствие, снижение всей группы товарно-сырьевых активов, номинированных в долларах).
Чтобы говорить о завершении медвежьего тренда на нефтяном рынке, нужно нивелировать эти две составляющие снижения. В условиях постепенного замедления мировой экономики рассчитывать на значительный рост спроса на нефтепродукты вряд ли рационально, следовательно, для сокращения дисбаланса спроса и предложения необходимо, чтобы с рынка ушли наиболее нерентабельные производства (второй возможный вариант – рост напряженности на Ближнем Востоке и сокращение объема поставок из региона).
С конца прошлого года активно сокращается число действующих буровых установок в США, однако объемы добычи все это время продолжали увеличиваться, как и рост запасов. Две недели назад рынок впервые за два месяца получил информацию о недельном сокращении объемов добычи, и в ближайшее время существенное внимание участников рынка будет уделено именно объемам добычи. В случае подтверждения тенденции к снижению добычи нефтяные котировки могут продолжить умеренный рост. Ближайшая цель – район февральских максимумов (около 55 долл. за барр. WTI и около 63 долл. за барр. по Brent).
Однако, поскольку на валютном рынке тренд на укрепление американского доллара на текущий момент сохраняется, рассчитывать на полноценный разворот на нефтяном рынке вряд ли стоит. Отдельный фактор риска для нефтяных котировок – возможное поступление на рынок иранской нефти, однако конкретики по этому вопросу, скорее всего, не будет до июня. Таким образом, наиболее вероятный сценарий на ближайшие недели – постепенный подход к февральским максимумам и возможное дальнейшее сжатие спреда между WTI и Brent.
Поддубский Михаил, аналитик ГК TeleTrade
