俄维持卢布稳定和缓解通胀的潜在措施之一，是在2024年12月20日的央行会议上决定加息。专家对采取这一措施的可能存在不同意见。“数字经纪”公司的叶法诺夫（Ivan Efanov）说：“我们预计，俄罗斯央行将在12月会议上决定加息至23%。这有助于抑制通货膨胀，减轻卢布贬值压力，但也会导致经济降温，因为加息将不可避免地影响贷款和消费支出。”分析人士指出，加息将导致物价涨幅放缓并稳定外汇市场。但这也会影响经济增长，因为高利率往往会导致贷款成本更高、投资活动减少。“自由金融环球”公司（Freedom Finance Global）的切尔诺夫（Vladimir Chernov）说：“我们几乎可以肯定，俄罗斯央行将在12月20日的会议上把基准利率提高200-400个基点，这将导致存贷款利率上升，国内经济增长放缓。”
稳定俄金融形势的重要因素之一，是央行和政府的综合性工作，尤其是通过干预外汇市场支持卢布汇率。过去几个月，俄罗斯央行积极动用外汇储备买卖外汇，降低了卢布汇率的波动性。同时，政府继续支持出口部门，如能源行业和农业，增加外汇收入，这也有助于在世界经济不稳的情况下稳定卢布汇率。切尔诺夫说：“稳定卢布汇率，不仅需要在货币政策方面采取措施，还需要采取支持对外贸易的措施，包括鼓励出口并开发新贸易路线。”
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实施强制售汇政策后，尽管面临外部经济风险，卢布仍表现得相对稳定，不仅加强了人们对卢布的信心，也大大降低了外汇市场的波动。这项措施的积极作用，还在于为企业和投资者创造更透明和可预测的金融环境。此外，卢布走强有助于降低通货膨胀率。本币汇率越稳定，对进口商品和服务价格的压力就越小，从而有助于将通胀率保持在较低水平。全球经济制裁和大宗商品世界价格波动背景下，这对维护国内经济稳定尤为重要。
企业对强制售汇政策看法不一。一方面，大宗商品出口商已适应这一情况，并认识到该措施对稳定卢布和维持卢布汇率的重要性，另一方面，部分中小企业担心必须尽快卖出外汇可能带来额外的财务成本。预计俄罗斯央行将继续监测新政策的有效性，并可能根据全球市场形势做出调整。如世界经济形势好转，预计强制售汇比例可能降低，使出口商在支配外汇资金方面有更多自由，但目前该措施仍是俄罗斯外汇管制和维护金融稳定的重要工具之一。因此，实施出口商强制售汇政策，成为加强卢布汇率、保护俄罗斯经济免受外部冲击的重要一步。此举不仅有助于提高本币流动性，也为长期金融稳定创造了条件。
本文为《透视俄罗斯》专稿
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