Continuando con la saga anual prospectiva de Bursamétrica para el 2025, toca ahora hablar de la incertidumbre. De lo improbable, lo impredecible.
Sir Karl Raimund Popper (1912 – 1994) filósofo austrohúngaro, nacionalizado británico, centró su investigación filosófica en los límites de la ciencia y de la capacidad humana para generar conocimiento verdadero. Popper acuñó el término del cisne negro como símbolo de lo impredecible, haciendo referencia a los exploradores británicos comandados por el capitán holandés Willem de Vlamingh que en 1697, que avistaron en un río de Australia occidental varios cisnes negros. La creencia generalizada en Europa de siglos atrás era que solo existían cisnes blancos.
En 2007 Nassim Nicholas Taleb matemático y pensador levantino - americano, publicó su ensayo “El cisne negro. El impacto de lo altamente improbable.” que fue ampliamente citado al generarse la crisis hipotecaria unos cuantos meses después. Para que un evento o acontecimiento pueda considerarse cisne negro debe reunir las siguientes características:
1. Ser muy raro, fuera de las expectativas normales. Es por naturaleza impredecible.
2. Tener un enorme impacto. Algunos cisnes negros han cambiado el curso de la historia, como el descubrimiento del Internet.
3. Suele surgir sorpresivamente, pero la mente humana busca explicaciones ex-post, queriendo convertir al fenómeno como predecible erróneamente.
A continuación presentamos nuestros 10 principales cisnes negros para el 2025. Cinco para el mundo, cinco para México.
1. China invade Taiwán. La empresa Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSMC), tiene el 60% del mercado global de microchips y el 90% de los más sofisticados. Las consecuencias que tendría este evento serían devastadoras por la posible reacción de Occidente.
2. El conflicto en Medio Oriente se sale de control y se convierte en un conflicto multilateral. Luego de cinco milenios de conflicto, los acontecimientos recientes en la franja de Gaza, y en Líbano, más la caída del régimen del presidente Bashar al Assad, en Siria, por parte de un grupo islámico fundamentalista y las amenazas de Irán están profundizando este escenario.
3. Donald Trump deja el cargo por causa de un asesinato, o una enfermedad letal que implicaría que lo suceda el vicepresidente electo. El presidente de Estados Unidos puede ser reemplazado por alguien mucho más radical que Trump.
4. El déficit comercial de Estados Unidos genera una crisis en el mercado de bonos en el mundo. Hoy la deuda pública equivale a 125% del PIB. Si el presidente Trump logra reducir la tasa de ISR para empresas del 21% al 15%, el resultado será un mayor déficit fiscal crónico, que implica una mayor demanda de crédito, lo que seguirá presionando fuertemente a la inflación y a las tasas de interés de largo plazo.
5. El conflicto en Ucrania se transforma en una guerra Rusia vs OTAN: la intención del presidente Trump es forzar a un acuerdo de paz en donde Ucrania perdería parte de su territorio oriental. Qué harían los gobiernos de Alemania y Francia, ya que Ucrania está aceptado como miembro de la Comunidad Europea.
6. México pierde el grado de inversión: Dos calificadoras degradan la calificación de la deuda soberana de México hasta el nivel de bonos basura. De inmediato hay una estampida de los casi 90 mil millones de dólares de bonos del gobierno mexicano en pesos, en manos de inversionistas institucionales internacionales. México tendría una profunda crisis con recesión profunda y devaluación del peso mexicano.
7. Morena se divide en varios grupos en los que todos alegan ser los sucesores legítimos de la 4T. La confusión sobre el verdadero núcleo del poder, la falta de disciplina, la ausencia de una doctrina ideológica clara y la gran variedad de grupos que conforman al Partido Morena, detona una división, que produce ingobernabilidad
8. EU declara terroristas a los cárteles de la droga y ejerce acciones extraterritoriales en México. Esta es una promesa de campaña. Sería insólito, y traería serias dudas sobre el futuro del T-MEC y de nuestra relación con EU.
9. Trump decide abrir la negociación del T-MEC. La amenaza de abrir de nuevo las negociaciones del Tratado de Libre Comercio, y no esperarse a la revisión del tratado para el 2026.
10. El Congreso norteamericano emite una Ley que exige una mayo integración regional sin capital chino de por medio para los productos importados dentro del T-MEC.
