Los analistas esperan que el miércoles laReserva Federal recorte las tasas de interés en un cuarto de punto, y una lectura de inflación estable para noviembre ayudará a fortalecer esas apuestas.Los mercados de futuros dan una valoración de 95 por ciento de probabilidad de que el banco central lleve a cabo una reducción de 0.25 por ciento en la tasa de fondos federales al final de su última reunión de dos días del año. Eso reducirá el rango objetivo de la Fed para las tasas de interés a entre 4.25 y 4.5 por ciento.Las expectativas se reforzaron después de que la inflación de Estados Unidos subió a 2.7 por ciento en noviembre, superior al 2.6 por ciento de octubre, pero en línea con los pronósticos de los economistas.Los datos del mercado laboral también mostraron que la economía estadunidense agregó 227 mil puestos de trabajo el mes pasado —más de lo esperado— después de que el recuento de octubre resultó afectado por huracanes y huelgas.Los inversionistas y estrategas centran la atención en las perspectivas para 2025, con una inflación persistente y un mercado laboral resiliente que pone en duda un recorte por parte de la Fed a principios del nuevo año. “Pueden quedar en suspenso (después de diciembre)”, dijo Brian Levitt, estratega de mercado global de Invesco.Ian Lyngen, jefe de estrategia de tasas de EU en BMO Capital Markets, señaló que Donald Trump también sería investido como presidente de EU antes de la próxima reunión de la Fed el 29 de enero.“Una secuencia de eventos de ese tipo es un buen augurio para que la Fed se tome un descanso de los recortes para reflexionar y evaluar cualquier cambio de política oficial de Trump”, dijo a los clientes.Banco de JapónDurante la mayor parte de noviembre, el mercado se mostró cada vez más confiado en que el Banco de Japón utilizará la última reunión de política monetaria de 2024 para elevar su tasa de referencia en un cuarto de punto y continuar con el esfuerzo intermitente del gobernador Kazuo Ueda hacia la “normalización”.Los analistas dijeron que hay señales positivas para la economía: la presión a la baja sobre el yen se mantiene fuerte y la inflación se mueve en línea con las perspectivas del banco central.Algunos inversionistas incluso se preparan para una repetición de la volatilidad extrema en las acciones que se produjo después del sorpresivo aumento de las tasas del Banco de Japón en julio. Pero esta semana los economistas de importantes bancos de inversión dijeron a los clientes que esperaran que el Banco de Japón mantenga las tasas sin cambios: no porque las señales económicas cambiaran, sino porque la política cambió. Desde la desastrosa apuesta del primer ministro Shigeru Ishiba por elecciones anticipadas, el Partido Liberal Democrático se ha visto obligado a navegar en un parlamento sin mayoría y a depender de un partido de oposición más pequeño que expresó su resistencia a nuevos aumentos hasta marzo, con el argumento de que debía esperar hasta que las negociaciones salariales de primavera demuestren de manera indiscutible que los sólidos aumentos de este año no fueron una anomalía.“Todavía creemos que la postura de la administración Ishiba podría ser el punto más importante para determinar el momento del próximo aumento de tasas”, dijo Naohiko Baba, economista de Barclays en Japón. Agregó que, de cara a las elecciones para la cámara alta del próximo verano, la administración parece estar buscando índices de aprobación más altos mediante la expansión fiscal.Movimiento en InglaterraLos inversionistas estarán atentos a la reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra del jueves en busca de pistas sobre las perspectivas de las tasas de interés en Reino Unido a principios del próximo año.Se espera que el banco central mantenga la tasa de interés estable en 4.75 por ciento sin una conferencia de prensa ni perspectivas económicas que acompañen la decisión, los inversionistas centrarán la atención en la orientación del banco y la división de votos, y la mayoría prevé que ocho de los nueve miembros del Comité de Política Monetaria voten a favor de mantener las tasas sin cambios.La mayoría de los analistas también esperan que los elementos centrales de la comunicación del Banco de Inglaterra sobre la futura trayectoria de las tasas sigan siendo los mismos, incluido el “enfoque gradual para eliminar la restricción de la política” y la necesidad de que la política siga siendo “restrictiva durante un tiempo suficiente”.Sin embargo, los datos del mercado laboral publicados y de inflación de noviembre “pueden cambiar la división de votos y la orientación”, dijo Jack Meaning, economista de Barclays.“Existe una pequeña posibilidad de que la votación pueda ser de hasta 3-6”, dijo Meaning. “Si esto llega a ocurrir, sería una importante señal de moderación (no ser tan agresivos) por parte del comité”.Espera que se añadan algunos párrafos a la orientación “para diferenciar las opiniones divergentes en el bloque mayoritario”, y añadió que el comité va a reconocer que algunas tendencias económicas, como el impacto del aumento de las contribuciones al seguro nacional, se disiparán en los primeros meses de 2025.Sanjay Raja, economista de Deutsche Bank, espera que la inflación anual del IPC se acelere a 2.5 por ciento en noviembre, desde el 2.3 por ciento de octubre, y que la inflación de los servicios suba ligeramente hasta 5 por ciento.“Luego de los datos de octubre, hemos visto un cierto aumento de las presiones sobre los precios, en particular en torno a los bienes básicos, los alimentos y la energía”, dijo.Raja agregó que el aumento de las contribuciones a los seguros nacionales y del salario mínimo nacional “probablemente comenzarán a sumarse al impulso de los servicios a principios de 2025”.
