Conocer los niveles de efectivo que tiene Warren Buffet en su cartera sigue siendo de vital importancia para analizar qué va a pasar con los mercados financieros y cuál es momento indicado para invertir.
Aunque el reconocido inversor, uno de los más importantes del mundo, asegura que nunca ha tomado una decisión "basándose en un juicio de timing del mercado", muchos siguen atentos el desempeño de su compañía Berkshire Hathaway para definir sus próximos pasos.
En la actualidad, la compañía tiene una cantidad de efectivo cercana a los u$s 325.000 millones, lo que hace suponer que Buffet espera un mercado bajista.
Este panorama podría ofrecer oportunidades para poner ese dinero a trabajar, adquiriendo empresas a precios más bajos que los actuales.
El analista Mark Hulbert puso la lupa sobre la cartera de Buffett y la posibilidad de un eventual derrumbe.
"Podría ser que los niveles de efectivo más altos sean seguidos por rendimientos de mercado inferiores a la media, y viceversa, pero para eso es importante relevar lo que sucedió en otras oportunidades", indicó en un informe publicado en MarketWatch.
"El gráfico adjunto muestra el efectivo y las inversiones a corto plazo de Berkshire durante las últimas dos décadas, tanto como porcentaje de los activos totales de la empresa como de su valor de mercado", explicó el especialista.
Y ejemplificó: "Si se expresan en relación con el tamaño de la empresa, el efectivo y las inversiones a corto plazo de Berkshire a septiembre estaban por encima de la media, pero no eran un récord. De hecho, como porcentaje de la capitalización bursátil, el máximo histórico se produjo en 2004, cuando el total aumentó por encima del 35%, en contraste con el 32% al final del tercer trimestre de este año".
El mercado alcista en Estados Unidos continuó casi tres años más luego de ese nivel pico de efectivo, pero luego llegó la crisis financiera mundial. "El que esa lectura de 2004 sea un éxito o un fracaso como indicador de sincronización del mercado depende de la duración de su horizonte de inversión", aseveró Hulbert.
Más allá del caso puntual de 2004, Hulbert llevó su estudio un paso más allá y midió la correlación entre los niveles de efectivo de Buffet durante el tramo final de los últimos 20 años con el rendimiento posterior del S&P 500.
"En el horizonte de un año, no encontré ninguna relación estadísticamente significativa. Pero en el horizonte de cinco años había una correlación inversa estadísticamente significativa; en otras palabras, los niveles de efectivo más altos con frecuencia fueron seguidos por rendimientos bursátiles más bajos, y viceversa", sentenció.
Como conclusión, el analista indicó que, en términos de largo plazo, el nivel de efectivo e inversiones a corto de Berkshire Hathaway "contiene información valiosa sobre las perspectivas del mercado de valores".
"Por lo tanto, su nivel casi récord envía un mensaje aleccionador sobre lo mucho que el mercado puede sufrir en los próximos años", encendió las alarmas Hulbert.
