Los u$s 227 millones que compró el miércoles el Banco Central son un síntoma de lo que puede llegar a pasar con las cotizaciones del MEP, del contado con liquidación y del blue los próximos días.
Es un buen augurio que el BCRA sea comprador a fin de noviembre, cuando suele ser temporada baja de liquidación de divisas, y en mayor medida en tal magnitud.
Por eso, en las mesas se prevé que los dólares libres tengan más para bajar que para subir en las próximas ruedas. Estacionalmente, entre fines de mes y principios del mes siguiente, hasta el cuarto día hábil, cuando las empresas deben pagar los sueldos, suele haber más demanda de pesos justamente para poder afrontar los pagos de los salarios.
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Pero a partir del cobro del medio aguinaldo de diciembre, se prevé que la tendencia se de vuelta, y muchos que vayan a viajar a Brasil, Chile o Uruguay empiecen a abastecerse de divisas para veranear en el extranjero, con lo cual puede empezar desde entonces la senda alcista en los tipos de cambios libres.
Los $ 10 que bajó el blue, de $ 1135 a $ 1125, marcan que todavía puede descender algo más si se mira al dólar cripto que cotiza en $ 1113.
Pero lo cierto es que el volumen de operaciones en el segmento informal ha caído en forma notable, ahora que desaparecieron el puré y el rulo que se podía hacer con el dólar oficial o el MEP.
"Hay una recesión cuevera nunca vista, ya que al billete informal lo mueven las turbulencias, no la paz. Es como el oro en la guerra", comparan los financistas.
Mientras, el MEP y el CCL, que se mantuvieron estables en $ 1076y $ 1106, respectivamente, tienen margen para descender unos pesitos, según auguran en las financieras de la City porteña.
Nicolás Cappella, de la mesa de IEB, señala que el dólar continúa estable en su nivel de $ 1075 MEP y $ 1105 CCL: "Toda la semana operó en ese nivel y los movimientos grandes parecen haberse acabado. Jueves es feriado en los Estados Unidos y viernes sólo habrá media rueda, por lo que estimamos que la semana estará más tranquila".
Los analistas de Bavsa indican que, para estrategias en pesos, el carry trade sigue mostrando atractivo, "aunque su continuidad dependerá, en parte, de una desaceleración en el ritmo del crawling peg que permita ampliar el diferencial entre tasa y devaluación y reforzar las expectativas de desinflación".
A su entender, la dinámica positiva de la deuda soberana en dólares contribuirá, a través de la reducción del riesgo país y a la mejora en las condiciones de financiamiento de las empresas, a atraer los flujos que permitan sostener el tipo de cambio real bajo.
De todos modos, hacen hincapié que el crawling peg al 2% mensual brinda poco margen para encarar el carry. De hecho, el Presidente ratificó que, si la inflación se mantiene a la baja en los próximos dos meses, el BCRA podría reducir el ritmo de devaluación mensual del 2% al 1%.
"El ancla cambiaria ha jugado un papel crucial en el proceso de desinflación en esta última etapa, proporcionando mayor estabilidad nominal y reforzando el atractivo de las estrategias en pesos a tasa fija, impulsadas por la consolidación de la tendencia desinflacionaria".
"La compra neta de divisas por parte del BCRA ha contribuido a mitigar las presiones sobre el tipo de cambio oficial y sobre los dólares financieros, fortaleciendo así las estrategias de carry trade", remarcan en Bavsa.
