La oferta pública de canje anunciada por el banco italiano Unicredit por la totalidad de las acciones ordinarias del BPM por 10.100 millones de euros "es una operación hostil". Así lo ha determinado el consejo de administración de BPM tras una reunión de urgencia para evaluar la oferta, cuyas condiciones considera que "son completamente inusuales para operaciones de este tipo y no reflejan en modo alguno la rentabilidad y el potencial futuro de valor para los accionistas del banco". Además, critica que "no fue de ninguna manera acordada previamente con el banco" y confirma, como hizo previamente el vicepresidente de su Consejo, Mauro Paoloni, que consideró hostil la propuesta.
En un comunicado, la entidad ha explicado que la oferta no ha tenido en cuenta el nuevo valor de la entidad, que se ha visto "reforzado por las operaciones extraordinarias recientemente anunciadas, que se suman a las acciones ya contenidas en el plan industrial 2023 26 y que se traducirá en una actualización de los objetivos del propio plan, ya parcialmente anticipados al mercado". También recuerdan que las sinergias de costes brutos estimadas por Unicredit en 900 millones representan "más de un tercio de la base de costes del banco BPM" y, por ello, "suscitan fuertes preocupaciones sobre las previsibles repercusiones en el empleo y en los niveles sociales", al igual que las sinergias de ingresos, que "no se valoran en absoluto en las condiciones de la oferta".
Unicredit considera que su oferta es "autónoma e independiente" de la reciente inversión realizada en el capital social del alemán Commerzbank, donde su participación es del 9% y puede llegar al 21%, y se produce después de que el BPM lanzase recientemente una OPA total sobre el holding Anima por 1.600 millones y activase la compra del 5% del banco MPS puesta a la venta por el Estado. En su oferta, Unicredit propone un canje sobre BPM con una prima del 0,5% respecto al precio oficial de la acción de Unicredit del viernes pasado y el valor atribuido por Unicredit a las acciones del banco BPM, con una valor efectivo de 6,657 euros.
La oferta está sujeta a la aprobación de la propuesta para el aumento de capital para atender la oferta por parte de la asamblea de accionistas y del documento de oferta por parte de autoridad bursátil, Consob, y también la aprobación incondicional de las autoridades antimonopolio competentes. "Esperamos que la ejecución de la oferta de canje concluya en junio de 2025, con la integración total en un plazo aproximado de 12 meses a partir de entonces y con la mayor parte de las sinergias en 24 meses", explicó Unicredit al anunciar la oferta en un comunicado. La oferta será efectiva si se llega a al menos el 66,67% del capital social de BPM y que el oferente, no obstante, se reserva el derecho de renunciar parcialmente a esta condición de efectividad, siempre que la participación que pase a poseer tras el resultado de la OPA sea en cualquier caso al menos igual al 50% del capital social más 1 acción del emisor.
El Ejecutivo transalpino ha mostrado su perplejidad ante la operación sobre el BPM, que fue "comunicada pero no acordada con el Gobierno". El ministro de Economía, Giancarlo Giorgetti, recordó que, "como es bien sabido, hay 'golden power' por lo que el Gobierno hará sus evaluaciones, y valorará cuidadosamente cuando Unicredit envíe su propuesta para las autorizaciones pertinentes". Unicredit espera que la ejecución de la oferta de canje concluya en junio de 2025, y crearía el segundo grupo crediticio italiano (después de Intesa-Sanpaolo) y el tercero en Europa con 19 millones de clientes.
