Los mercados están revolucionados. Los dos últimos datos de inflación en EEUU han situado el crecimiento de los precios por encima del 2% interanual, mientras que el IPC subyacente (no cuenta alimentos frescos ni energía) ya está en el 1,8%. Además, los salarios nominales crecieron en enero al mayor ritmo desde 2009. Toda ello hace prever que la Fed se tome más en serio las subidas de tipos, lo que está llevando a la rentabilidad de los bonos de EEUU a tocar máximos de los últimos años. Pero más allá de estos cambios, el discurso y las acciones del Banco Central Europeo podrían estar actuando de forma procíclica para la deuda americana, un cóctel explosivo para las rentabilidades que están vapuleando a los mercados.
