Hodnota akcií amerických technologických gigantů, jako jsou Apple nebo Tesla, v poslední době výrazně vzrostla. Zmiňované společnosti se tak na Wall Street zařadily mezi nejnadhodnocenější tituly. Mají se investoři začít připravovat na jejich prudký pokles?
Apple, Tesla a další velké technologické firmy patří mezi takzvaně nejvíce překoupené akcie na Wall Street. Vyplývá to z dat burzovního screeneru CNBC Pro, který sleduje čtrnáctidenní index relativní síly (RSI).
Tento ukazatel naznačuje, že akcie s hodnotou nad sedmdesát bodů mohou být krátkodobě nadhodnocené a hrozí jejich korekce, zatímco akcie s hodnotou pod třicet bodů jsou považovány za přeprodané s potenciálem růstu.
Překoupenost vyvolává otázky zejména pro spekulanty a krátkodobé investory, ale co to znamená pro dlouhodobé strategie? „To, že je akcie podle indexu RSI překoupená, rozhodně neznamená, že by investoři měli automaticky prodávat akcie s RSI nad touto hranicí,“ vysvětluje makléř ze společnosti Wood & Company Lukáš Novotný.
„Mezi investory totiž nepanuje shoda, kdy je vůbec vhodné akcii prodat – zda ve chvíli, kdy RSI překročí hodnotu sedmdesát, nebo až tehdy, když se po určité době pod tuto hranici vrátí,“ dodává Novotný.
Cenné papíry Applu jsou toho podle makléře nejlepším příkladem. Apple od začátku letošního roku posílil o více než třicet procent. Z hlediska překoupenosti dosáhl hodnoty RSI 74, což ukazuje na blížící se korekci. Analytici ze společností Morgan Stanley či Bernstein ho přesto nadále považují za top investici pro rok 2025.
Mezi hlavní důvody optimismu patří očekávaný potenciál Apple Intelligence, který by mohl podpořit další vlnu upgradů iPhonů v roce 2026, silný růst služeb, jako je iCloud nebo App Store, a rostoucí marže díky efektivní výrobě a zaměření na služby.
„Apple je jasným příkladem, že spoléhat pouze na indikátor RSI může být velmi prodělečné,“ tvrdí Novotný. „Pokud bychom posledních pět let obchodovali akcie Applu pouze na základě RSI, ztratili bychom k dnešnímu dni 58 procent hodnoty portfolia,“ upozorňuje.
Naopak, investor, který by akcie Applu jednoduše držel, by podle makléře dosáhl za stejné období zisku přibližně 260 procent. „Historická data navíc ukazují, že období, kdy RSI překročilo hranici sedmdesáti bodů, často signalizovala začátek růstových trendů – například v letech 2020, 2023 a 2024,“ podotýká Novotný s tím, že cenné papíry Applu jako vyloženě předražené nevnímá.
„Na první pohled se sice mohou zdát drahé z pohledu některých poměrových ukazatelů, avšak to vyvažuje například mimořádná loajalita zákazníků, vysoká rentabilita vlastního kapitálu nebo silný cash flow společnosti. Očekávané novinky, jako je Apple Intelligence, mohou tento růstový potenciál ještě podpořit,“ míní makléř.
Podobná situace je i u Tesly, jejíž RSI dosáhlo hodnoty 77 a v indexu nejžádanějších akcií tak zabírá přední příčky. Akcie výrobce elektromobilů vzrostly od začátku roku o více než devadesát procent, zejména díky politickému spojenectví šéfa Tesly Elona Muska s nastupujícím americkým prezidentem Donaldem Trumpem.
„Fundamenty Tesly přitom nejsou zásadně oslnivé – tržní konsenzus neočekává překotný růst tržeb a ziskovosti v následujících letech,“ myslí si zakladatel investiční společnosti Sirius Martin Burda.
Akcie Tesly se aktuálně obchodují na svém historickém maximu, přičemž růst táhne zvýšená poptávka po elektromobilech a expanze firmy. Překoupenost akcie sice naznačuje možné krátkodobé riziko, ale dlouhodobý potenciál Tesly zůstává díky inovacím a strategickému směřování silný.
„Pozornost a nadšení investorů se upřely na budoucnost v oblasti inovací autonomního řízení a robotů. Pokud naceníme automobilový byznys, tvořící přibližně osmdesát procent příjmů Tesly, na zhruba půl bilionu dolarů, zjistíme, že zbylý bilion dolarů v tržní kapitalizaci Tesly lze připsat pouze Muskovým inovativním nápadům, jejichž komerční využití je otázkou velmi vzdálené budoucnost,“ soudí Burda.
„Jen pro zajímavost, tržní kapitalizace největší automobilky co do počtu vyrobených aut – Toyoty – je 250 miliard dolarů. Jinými slovy, částka bilion dolarů, kterou jsou investoři ochotní zaplatit za Muskovy vize, ukazuje téměř slepou víru v jeho nápady a schopnost je realizovat,“ pokračuje finančník.
Tesla je podle něj klasická kultovní akcie. „Nad její valuací investor kroutí hlavou, ale nápad spekulovat na její pokles vás může připravit o všechno. Co je jednou extrémně drahé, může už být klidně dvakrát i třikrát dražší. A kdy tato bublina praskne? Nedivil bych se výrazné korekci, až jednou skončí bromance Musk–Trump,“ dodává Burda s nadsázkou.
Ani obrovský hlad burziánů po zmiňovaných akciích tak nemusí nutně znamenat, že není čas do nich naskočit. Pro investory je důležité pochopit, že index RSI je především technický ukazatel zaměřený na krátkodobé cenové pohyby.
Hodnota nad sedmdesát bodů může signalizovat riziko korekce, avšak pro dlouhodobé investiční strategie jsou klíčové fundamentální faktory, jako je ziskovost, inovace a strategické směřování firem.
Přestože se překoupené akcie mohou krátkodobě dostat pod tlak, společnosti, jako je Apple či Tesla, zůstávají díky svým silným základům atraktivními investičními příležitostmi v dlouhodobém horizontu.
„Dlouhodobí investoři by měli technickým indikátorům, jako je RSI, přikládat spíše menší váhu. Mnohem efektivnější je zaměřit se na komplexnější technickou analýzu, jako jsou úrovně supportů, rezistencí nebo identifikace dlouhodobých trendů. Tyto nástroje mohou investorům, zejména těm menším, pomoci lépe načasovat vstupy a výstupy z pozic,“ shrnuje Lukáš Novotný z Wood & Company.
