Čínská společnost PDD Holdings, stojící za kontroverzním čínským ecommerce zázrakem Temu a dalším online prodejcem Pinduoduo, zažila tento týden své vlastní černé pondělí. Akcie holdingu se totiž propadly o 28 procent.
Jde o vůbec největší denní propad akcií společnosti od jejího zalistování pod názvem Pinduoduo na americkou burzu NASDAQ v roce 2018. Z tržní kapitalizace holdingu vymazal téměř 55 miliard dolarů.
Měl však bezprostřední dopad také na jmění zakladatele a bývalého předsedy PDD Holdingu Colina Huanga, který se na začátku měsíce propracoval až do pozice nejbohatšího člověka v Číně. V pondělí však hodnota jeho majetku klesla zhruba o 14 miliard dolarů a o tuto prestižní pozici tak přišel.
Co za pádem vězí? Hlavní důvody lze vysledovat dva. Nejvíce se nabízejí finanční výsledky holdingu za druhé čtvrtletí. Ne, že by byly vyloženě špatné, ale růst prodejů byl nakonec výrazně pomalejší, než trh očekával.
Společnost PDD Holdings uvedla, že za čtvrtletí končící 30. června vydělala upravených 23,24 jüanu na jednu americkou depozitní akcii z tržeb ve výši 97,06 miliardy jüanů, tedy asi 13,64 miliardy dolarů. Zatímco zisk samotný dokonce nepatrně překonal odhady, tržby trh očekával větší, a to přes 100 miliard jüanů (přesahující 14 miliard dolarů).
Čínská firma to přikládá stále agresivnější konkurenci, která její model kopíruje. „Při pohledu do budoucna bude růst tržeb nevyhnutelně čelit tlaku kvůli zesílené konkurenci a vnějším výzvám,“ prohlásil k výsledkům viceprezident PDD pro finance Jun Liu, který de facto varoval i před hrozícím poklesem ziskovosti: „Ziskovost bude pravděpodobně také ovlivněna, protože budeme i nadále odhodlaně investovat,“ dodal.
Upravený zisk společnosti meziročně vzrostl o 122 procent, zatímco tržby denominované v čínském jüanu vzrostly meziročně o 86 procent. To by na první pohled mohlo vypadat jako skvělý výsledek, ale problém je v dynamice.
Znamená to totiž zároveň, že růst tržeb zaznamenal oproti prvnímu čtvrtletí zpomalení o necelých deset procent. V prvním čtvrtletí totiž tržby holdingu rostly tempem i 131 procent.
Je to tedy konec loňského internetového zázraku?
Akciím holdingu se v loňském roce nebývale dařilo. Růst přitom poháněl hlavně rychlý vzestup mezinárodního diskontního nákupního portálu Temu, který to na chvíli dotáhl až na tržního vyzyvatele Amazonu.
Tato v roce 2022 založená nákupní galerie, která po celém světě zprostředkovává přímý prodej od čínských prodejců, se totiž loni stala nejstahovanější aplikací v USA. A podobně společnost Pinduoduo způsobila pár horkých chvil managementu konkurenčních gigantů jako Alibaba či JD.com.
To je ale možná minulost. Rozbouřené moře před další plavbou holdingu naznačuje i spolušéf společnosti Lei Chen v tiskové zprávě, která výsledky doprovázela: „Budeme intenzivně investovat do důvěryhodnosti a bezpečnosti platformy, podporovat vysoce kvalitní obchodníky a neúnavně zlepšovat ekosystém obchodníků… Jsme také připraveni přijmout krátkodobé oběti a potenciální pokles ziskovosti.“
Podle deníku Nikkei Asia může akciový výprodej souviset také s pokračujícími protesty prodávajících obchodníků, na nichž úspěch platformy do značné míry stojí. Těm se nelíbí zejména to, jak k nim provozovatel obou platforem dlouhodobě přistupuje. Kritizují zejména nepřiměřeně velké pokuty za drobné prohřešky a dlouhé zadržování svých příjmů.
Problém ale může být ještě jinde. Pokud náš dalekohled trochu oddálíme, zjistíme, že PDD není jediným čínským internetovým tržištěm, které reportuje výsledky pod odhady. Tradiční čínský ecommerce gigant Alibaba dokonce vykázal v červnu pokles čistého příjmu téměř o 28,8 procenta.
Souviset to může například s tím, že celá Čína momentálně zažívá hospodářský pokles, v zemi rychle roste nezaměstnanost a klesají příjmy domácností.
