Sectores estratégicos, la inflación y la bolsa, los más afectados por el conflicto en Irán
El conflicto militar desatado en Irán tendrá consecuencias directas e inmediatas en los mercados bursátiles y de materias primas, en los que todos los analistas dan por descontado el encarecimiento del precio del petróleo y del gas a partir de la sesión bursátil de hoy, cuyo balance inicial será determinante para su verdadero alcance en un contexto donde la alta volatilidad que puede multiplicarse con el paso de los días y en el que varios parqués parten cerca de sus niveles máximos, con revalorizaciones destacadas en lo que va de año, y con el Ibex 35 español en máximos históricos.
Los expertos consultados por LA RAZÓN sostienen que el golpe económico dependerá de si el conflicto se prolonga en el tiempo, que sería el escenario más temido, ya que mantendría el precio del petróleo muy alto durante meses, los desestabilizaría las rutas comerciales del Golfo y obligaría a los bancos centrales a retrasar los recortes de tipos que los mercados ya tenían descontados. Pero el lado positivo es que los últimos conflictos han demostrado que tras fuertes tensiones geopolíticas como en Ucrania y Gaza, los mercados se reponían con rapidez y cotizaban en positivo apenas seis meses después tras una fuerte caída inicial, que quedaba neutralizada en el medio plazo cuando las bolsas volverían a retomar la senda alcista.
También es importante a tener en cuenta que no se vean afectadas las infraestructuras petrolíferas en la región, lo que tendría un impacto directo en el precio del crudo y gas, que podría llegar a superar los 100 dólares el barril si se ve comprometida la producción y exportación iraní, como ya pasó en 2021. Irán posee más del10% de las reservas mundiales de crudo y por el cierre del Estrecho de Ormuz pasa el 20% de la producción mundial de crudo, por lo que el anuncio de la Guardia Revolucionaria de cerrar el tránsito marítimo pone el peligro los mercados internacionales, sobre todo el europeo. Al cierre del viernes, el barril de Brent, de referencia en Europa, alcanzó los 72,48 dólares, pero los contratos de fin de semana del WTI, de referencia en Estados Unidos, repuntó más de un 9% tras el ataque y ayer avanza en el entorno del 10%.
El encarecimiento del petróleo y del gas tendría un reflejo casi inmediato en la inflación, cuyo descenso en los últimos meses ha estado impulsado en buena medida por la caída de los precios energéticos. Un eventual repunte inflacionista podría llevar a los bancos centrales a revisar su política monetaria y aplazar o frenar las bajadas de tipos previstas.
Para intentar compensar el tensionamiento del mercado, la alianza petrolera OPEP+ confirmó ayer que aumentará en 206.000 barriles al día la producción de crudo, obviando mencionar el conflicto en Irán y justificando su decisión de aumentar la extracción por «las perspectivas económicas globales estables y los actuales indicadores básicos sanas del mercado, reflejados en las bajas reservas de petróleo almacenadas». Este aumento de producción durante el mes de abril forma parte de la dinámica de deshacer paulatinamente el recorte de 1,65 millones de barriles por día, decidido en abril de 2023, mediante aumentos escalonados de producción.
Aparte del petrolero, otros sectores como el consumo, la industria y la tecnología también se verán negativamente afectados, aunque siempre hay dos caras de la moneda y otros ligados a la energía renovable o la defensa pueden ver impulsados sus beneficios en un escenario marcado por el incremento del precio del petróleo y del gas. Además, el esperado repunte de la inflación y un eventual cambio en las políticas monetarias de los bancos centrales, perjudicaría a los sectores de gran consumo, industria, aerolíneas, turismo, farmacéutico y tecnología. También al sector financiero, que es muy sensible a las expectativas de que la economía se pueda deteriorar, algo que afectaría al espectacular momento del Ibex 35, el principal indicador de la bolsa española, debido al peso que la banca tiene en su composición. Especial incidencia tendrá el conflicto en las bolsas europeas, a las que les costará más recuperarse, ya que sus sectores serán los más afectados.
Otro de los grandes perjudicados en este escenario sería el sector tecnológico, especialmente el estadounidense, expuesto a los cambios de ciclo de tipos de interés, sobre todo si la Reserva Federal (FED) estadounidense mantiene los tipos altos durante más tiempo. Si fuera así, las grandes tecnológicas sufrirán más que ningún otro sector, sobre todo el subsector de los semiconductores, que en los últimos meses había recuperado terreno.
En el otro lado de la balanza, los sectores ligados a la defensa, energía y minerías de oro y plata podrían repuntar si el conflicto se prolonga, inducidos por la subida del precio del crudo y el incremento de la incertidumbre. Así, las compañías del mercado energético, las de servicios públicos esenciales o compañías alimentarias serían las grandes beneficiadas de este conflicto a medio plazo.