Trumpove clá sú väčšou hrozbou než covid, varuje Medzinárodný menový fond

Obchodná vojna amerického prezidenta Donalda Trumpa predstavuje pre centrálne banky rozvíjajúcich sa krajín väčší problém ako kríza spôsobená pandémiou choroby covid-19 pred piatimi rokmi. Denníku Financial Times to povedala prvá zástupkyňa výkonnej riaditeľky Medzinárodného menového fondu Gita Gopinathová.

Nepredvídateľný vplyv ciel na rozvíjajúce sa krajiny a globálne trhy sťažia centrálnym bankárom podporu ich ekonomík. V počiatočnej fáze pandémie sa banky po celom svete pohybovali rovnakým smerom v zmysle rýchlo uvoľniť menovú politiku. Obchodné šoky ale majú na ekonomiky rozdielny vplyv, uviedla Gopinathová.

Americká centrálna banka signalizuje, že nie je pripravená znížiť úroky, kým si nebude istá dopadom ciel na infláciu. Pre rozvíjajúce sa trhy, ktoré čelia väčším obchodným prekážkam, ale situácia pripomína skôr dopytový šok, čo znamená pomalšiu infláciu a rast, upresnila Gopinathová.

Na začiatku pandémie centrálnej banky znížili úrokové sadzby alebo oznámili programy nákupov dlhopisov, aby sa pokúsili pomôcť obnoviť rast v bohatých krajinách a krajinách so strednými príjmami.

Meny aj akcie rozvíjajúcich sa krajín za dva mesiace od oznámenia Trumpových recipročných ciel prevažne oživili, ako investori vsádzajú na to, že centrálne banky týchto krajín budú mať do značnej miery voľné ruky na podporu ekonomík, a to napriek riziku, že vyššie úrokové sadzby v rozvinutých krajinách odčerpajú kapitál.

Správa Organizácie krajín pre hospodársku spoluprácu a rozvoj z tohto týždňa ale varovala, že rastie riziko narušenia tokov kapitálu v rozvíjajúcich sa krajinách. Mnohým rozvíjajúcim sa krajinám tak hrozí, že zažijú odliv kapitálu.

Odolnosť rozvojových ekonomík ovplyvňuje aj nástup kryptomien. Pre rozvíjajúce sa trhy to môže mať vážne dopady, najmä v súvislosti so stablecoinmi, teda digitálnymi menami viazanými na dolár alebo iné meny.

Niektorí odborníci sa obávajú, že rast dolára a stablecoinov viazaných na dolár by mohol destabilizovať meny rozvíjajúcich sa trhov, pretože miestni investori by sa mohli rozhodnúť, že tam presunú úspory z lokálnych mien.