Las cosas van muy deprisa. En cosa de pocos días hemos pasado de pensar que la Reserva Federal no iba a bajar los tipos, a descontar con prácticamente certeza que bajarán tipos ya en septiembre. Unos datos un poco peor de actividad económica sumados a un dato de inflación algo mejor han dado la vuelta a la percepción del mercado. Los tipos van a terminar bajando menos de lo que pensábamos hace unos meses pero algo más de lo que pensábamos hace unas semanas. Y, evidentemente, lo que finalmente pase no es inocuo para los mercados. El precio del activo libre de riesgo es determinante a la hora de valorar todos los activos. Además, a la ecuación hay que añadir...
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