Что будет дальше с рублем, и когда ждать разворота на рынке
Российский фондовый рынок начал новую неделю с падения. Геополитика и слабеющий рубль продолжают давить на котировки. К завершению торгов индекс МосБиржи упал на 1,95% - до 2 530,69 п., индекс РТС обвалился на 3,1% и составил 768,11 пункта. Среди позитивно отторговавшихся бумаг лишь «префы» «Сургутнефтегаза» (+0,6%) и «Сегежа» (+1,85%). Индекс RGBI ниже 99 пунктов.
Внимание участников рынка сейчас обращено прежде всего на рубль, он продолжает свой полет вниз и пока не думает останавливаться. По итогам дня курс юаня на бирже подрос на 2,2% и составил 14,389 рубля. Фьючерс на доллар прибавил 2% и достиг 105 230. Официальный курс доллара ЦБ на 26 ноября – 103,7908 рублей за доллар, курс евро - 108,8705. Официальный курс доллара ЦБ выше 103 рублей впервые с марта 2022 год. И два главных вопроса, которые возникают на этом фоне: что будет дальше с рублем и какие активы защитят от девальвации?
Но в начале попробуем ответить на вопрос, почему же собственно сейчас рубль стремительно снижается. «Основным фактором ослабления рубля остается внешнеторговый. С одной стороны, предложение иностранной валюты остается относительно низким из-за сохраняющегося давления на экспорт со стороны санкций, неблагоприятной геополитической обстановки, а также подешевевшей нефти. В то же время спрос на валюту может и дальше увеличиваться, в том числе из-за традиционного для конца года роста бюджетных трат всех уровней, что вместе с предпраздничным всплеском потребительской активности подстегивает импорт. Дополнительным негативом для рубля может выступать введение американских санкций против Газпромбанка, который обслуживал существенную часть сырьевого экспорта РФ. Давление на курс рубля оказывает и завершение налогового периода экспортеров», - рассказывает Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций».
Что дальше? «Динамика рубля будет зависеть от того, кто пострадал от новых санкций больше: экспортеры или импортеры? Удар по экспорту ведет к ослаблению рубля, по импорту — к укреплению. Надежных данных у нас нет. Но мое суждение, что санкции сильнее ударят по экспорту, в первую очередь из-за «Газпромбанка». Можно провести аналогии с летними санкциями на импорт. Тогда произошло укрепление рубля в среднем на 4% в течение двух месяцев. В сегодняшних реалиях — это может означать ослабление рубля в среднем до 104,5 руб. за доллар в декабре-январе», - считает Евгений Коган, автор канала bitkogan. При этом эксперт не ждет катастрофического обвала рубля. «Частично снижение нефтегазового экспорта будут сглаживаться продажами валюты от государства в рамках бюджетного правила. Поэтому катастрофы я не жду. По мере выстраивания новых трансграничных платежей в новом году можем увидеть снова возвращение рубля ниже 100 руб. за доллар», - предполагает г-н Коган.
Евгений Попов, аналитик InvestFuture, уверен, что волатильность в рубле сохранится. «Рубль может ослабеть до 105 рублей за доллар, особенно если цены на нефть останутся низкими, а мы ещё не ощутили полных последствий санкций прошлой недели. Опыт 2023 года показывает, что при текущем уровне рубля власти могут испытывать дискомфорт. Если на отметке 105 мы не услышим о неудовлетворенности правительства слабым рублем, то «сотка за доллар» станет новой реальностью. А вот если услышим, то власти, вероятно, перейдут к интервенциям. Например, увеличат нормы обязательной продажи валютной выручки. Тогда доллар будут тащить обратно в диапазон 90-100», - считает эксперт.
А что ждет рынок акций? «Индекс Мосбиржи опустился к отметкам вблизи минимума начала сентября. Уровень 2 513 пунктов выступает поддержкой. Однако на фоне обвального характера падения не исключаем, что индекс установит новый минимум и опустится ниже 2 500 пунктов», - полагает Игнат Иванов, аналитик ФГ "Финам".
Эксперт «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин согласен, что краткосрочно рынок может оставаться под давлением. Разворот рынка, по его словам, будет зависеть от двух факторов: ключевой ставки и геополитики. «Ставка, скорее всего, будет снова повышена в декабре, но это повышение может оказаться последним. На первом заседании в 2025 году (пройдет 14 февраля) ЦБ может перейти к паузе в повышении ставок, что стало бы важной точкой перелома рыночного тренда. Что касается геополитики, то здесь потенциальная точка разворота – это 20 января 2025 года, когда состоится инаугурация президента США. Инвесторы, вероятнее всего, вновь начнут закладывать в цены надежды на быстрое урегулирование геополитического конфликта новым президентом», - делится своим мнением эксперт. В конце года рынок, по словам эксперта, могут поддержать дивиденды.
Что же касается акций, которые могут оказаться защитными в текущей ситуации, то аналитики InvestFuture советуют обратить внимание на те компании, у которых выручка в иностранной валюте или зависит от мировых котировок, и издержки остаются преимущественно рублевыми. А это в первую очередь экспортеры-сырьевики: нефтегаз, металлурги, производители удобрений. Эксперты полагают, что от девальвации могут защитить акции «Газпрома», «НОВАТЭКа» и «ЛУКОЙЛа». И, безусловно, как же в этом списке обойтись без «Сургутнефтегаза». «Сургутнефтегаз» - «кубышка» для стабильности. Компания выигрывает от высоких ставок и сильного доллара. Без долгов и с накопленным резервом в 6 трлн рублей она готова выдержать любую волатильность российской валюты. Кроме того, ее дивиденды привязаны к валютной выручке, что делает их особенно привлекательными для инвесторов во время девальвации», - отмечают аналитики. Сегодняшний день вновь это продемонстрировал.
Не тратьте время на поиск и анализ информации. Подключите «Финам AI-скринер» и искусственный интеллект сам спрогнозирует параметры ценных бумаг, вам останется только выбрать оптимальный прогноз, купить или продать активы.
«Черное золото» теряет в цене. К 21.00 мск нефть марки Brent падает на 2,9% и стоит $72,44, бочка» Light стоит $68,94 (-3,2%).
Американские индексы преимущественно в плюсе: индекс S&P 500 растет на 0,14%, Dow Jones прибавляет 0,54%, индекс Nasdaq теряет 0,03%. Инвесторов обрадовала кандидатура нового министра финансов, им стал основатель хедж-фонда Key Square Group Скотт Бессент. Подробнее о том, кто такой Скотт Бессент и почему рынки обрадовались его назначению, читайте в статье «Практик со знанием теории. Рынки благосклонно приняли Скота Бессента как главу Минфина США».