В пятницу, 26 июля совет директоров Банка России принял решение поднять ключевую ставку с 16 до 18% годовых. Это означает, что деньги в экономике – кредиты и займы – станут существенно дороже. Поможет ли ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП) сдержать инфляцию и что ждет население и бизнес?
Баланс вызовов проинфляционный
В пресс-релизе, опубликованном по итогам заседания совета директоров ЦБ, объясняются причины повышения ключевой ставки. Первая – инфляция ускорилась и складывается существенно выше апрельского прогноза регулятора. Вторая – внутренний спрос продолжает значительно опережать возможности расширения предложения товаров и услуг. Очевидно, что политика таргетирования инфляции с целевым уровнем в 4% несовместима со структурной трансформацией российской экономики. Продолжение сверхжесткой ДКП чревато не только недостижением национальных целей, но и проблемами для действующих предприятий, подчеркнул он.
Последние два года инвестиции требовалось осуществлять оперативно и масштабно. Но большая часть кредитов бизнесу была выдана по плавающим ставкам и на фоне совсем иных ожиданий и прогнозов от самого Банка России, напомнил Сергей Заверский. И теперь некоторые компании оказались в сложном положении.
Чтобы не допустить разрастания проблем и при этом сохранить инвестиционный рост, крайне желательно переосмыслить ДКП. Собеседник «Профиля» считает, что задача может быть решена при системном подходе. Задача может быть решена, если не пытаться снизить инфляцию до целевого уровня 4% годовых за один-два года, а сделать это в течение шести-семи лет. В случае успеха денежно-кредитные условия могут быть смягчены, что позволит расширить пространство для развития экономики предложения.
В следующий раз в плановом порядке по вопросам ключевой ставки совет директоров Банка России соберется 13 сентября. 7 августа на сайте регулятора будет опубликовано резюме по итогам июльского заседания, а также комментарий к среднесрочному прогнозу.
